>> 西南證券-鋼鐵行業(yè)周報：廠庫持續(xù)去化，需求高位持穩(wěn)-230319
| 上傳日期： |
2023/3/20 |
大?。?/td>
| 2733KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
鄭連聲 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
行情回顧：本周滬深300指數(shù)收報3958.8，周跌幅0.2%？鋼鐵指數(shù)收報2485.1，周跌幅0.5%？本周鋼鐵各子板塊，普鋼-0.1%,特鋼-0.7%。
普鋼：本周普鋼價格震蕩運行。根據(jù)SMM調研，本周鋼廠高爐開工率為93.16%，環(huán)比上升0.74pp；高爐產能利用率為93.88%，環(huán)比上升0.66pp。據(jù)中鋼協(xié)，2月下旬重點鋼企粗鋼日產222.02萬噸，環(huán)比增長6.09%。鐵礦、焦炭價格堅挺，鋼材成本支撐強勁。鋼材廠庫超預期下降，根據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截至3月17日，鋼廠螺紋鋼總庫存281.17萬噸，環(huán)比-5.44%。短期來看，金三銀四旺季需求高位持穩(wěn)，產量擴張的情況下廠庫持續(xù)去化，近期海外宏觀面擾動加劇，下周美聯(lián)儲加息進程再次成為市場關注焦點，預計鋼價將震蕩運行。主要標的：寶鋼股份、華菱鋼鐵、首鋼股份。
特鋼：海外銀行風險事件頻發(fā)，市場風險偏好下降導致金屬價格普遍回調。鎳在高端特鋼成本構成中占比較大，短期來看，鎳價下行將釋放相關企業(yè)利潤空間。中長期來看，我國制造型升級加速，高端特鋼供不應求，國產替代迫切性提升，我們建議關注航天軍工、核電、能源、軸承等高端特鋼應用領域。主要標的：圖南股份、撫順特鋼、久立特材、甬金股份、中信特鋼。
鐵礦：本周鐵礦價格震蕩運行。鐵水產量高位持穩(wěn)，據(jù)SMM統(tǒng)計，本周樣本鋼廠日均鐵水產量為224.62萬噸，環(huán)比上升1.58萬噸。鋼廠庫存處在低位，對礦價形成較強支撐，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，本周全國鋼廠進口鐵礦石庫存總量為203.34萬噸，環(huán)比減少54.39萬噸。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截止3月17日，全國45港鐵礦石庫存13682.88萬噸，環(huán)比-0.63%。短期來看，需求處于高位，鋼廠持續(xù)補庫，工地積極開工，成材端成交積極但國內監(jiān)管趨嚴，海外銀行風險事件頻發(fā)，宏觀風險升高，預計鐵礦石價格將震蕩運行。主要標的：海南礦業(yè)。
煤焦：本周雙焦行情平穩(wěn)運行。開工率回升，據(jù)Mysteel統(tǒng)計全國獨立焦企樣本，本周產能利用74.5%，環(huán)比+0.3%。需求端，據(jù)SMM統(tǒng)計，本周樣本鋼廠日均鐵水產量環(huán)比上升1.58萬噸。據(jù)Mysteel統(tǒng)計，獨立焦化廠焦炭庫存環(huán)比下降2.6萬噸，庫存處在低位。焦企盈利修復，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，本周全國平均噸焦盈利27元/噸。短期來看，焦企盈利修復，下游成材需求改善，庫存處在低位但海外宏觀風險加劇，預計雙焦市場平穩(wěn)運行。主要標的：山西焦煤、山西焦化。
動力煤：本周動力煤價格平穩(wěn)運行。主產區(qū)煤礦供應穩(wěn)定，全國氣溫繼續(xù)回暖，電廠日耗持續(xù)回落。下游工業(yè)品開工率回升，北方港口持續(xù)去庫，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至3月13日，CCTD主流港口合計煤炭庫存6198.80萬噸，環(huán)比+2.79%。短期來看，主產區(qū)供應穩(wěn)定，電廠需求回落，下游工業(yè)品開工率提升，港口庫存開始累庫，預計動力煤價格偏弱運行。主要標的：兗礦能源、陜西煤業(yè)、中煤能源、中國神華。
風險提示：宏觀經濟不及預期，產業(yè)供需格局惡化，下游需求不及預期。
|
|
