久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：3月17日，公司公布2022年年報(bào)，2022年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.02億元，同比去年同期增長(zhǎng)4.12%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8.05億元，同比減少2.68%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)7.84億元，同比減少3.45%。
　　點(diǎn)評(píng)：圍繞瓷介電容器及瓷料技術(shù)拓展產(chǎn)品系列化，隨下游景氣回升，業(yè)績(jī)有望向好。收入端，2022年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收25.02億元，同比增長(zhǎng)4.12%。分業(yè)務(wù)看，自產(chǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.73億元，較去年同期增長(zhǎng)1.89%，主要系公司擴(kuò)充的新產(chǎn)品收入增長(zhǎng)所致。代理業(yè)務(wù)方面，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.04億元，同比增長(zhǎng)5.80%，主要系公司新能源類(lèi)客戶(hù)的強(qiáng)勁需求對(duì)沖了其他工業(yè)類(lèi)和消費(fèi)類(lèi)客戶(hù)的低迷需求，推動(dòng)了代理業(yè)務(wù)的整體增長(zhǎng)所致。盈利端，公司歸母凈利潤(rùn)同比下滑，主要系（1）公司毛利率較上年同期下降1.36pct至50.15%，主要系成本水平較高的代理業(yè)務(wù)收入相對(duì)增速較快及代理業(yè)務(wù)成本水平上升所致；（2）期間費(fèi)用率從2021年度的10.76%提升0.52pct至11.28%。其中，研發(fā)費(fèi)用率上升0.58pct至3.94%，用于新增研發(fā)項(xiàng)目較多以及開(kāi)拓新品研發(fā)工作，銷(xiāo)售、管理、財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別提升0.14pct、-0.03pct、-0.17pct至3.04%、4.09%、0.20%。資產(chǎn)負(fù)債表，存貨較上年末增長(zhǎng)61.95%，主要系為應(yīng)對(duì)外部環(huán)境變化及快速響應(yīng)客戶(hù)需求增加原材料及庫(kù)存商品儲(chǔ)備?，F(xiàn)金流量表，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~較上年同期減少32.91%，主要系當(dāng)年存貨增加帶來(lái)購(gòu)買(mǎi)商品支付的現(xiàn)金增加。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議：考慮其為成長(zhǎng)股賽道、有望基于底層核心陶瓷工藝持續(xù)拓寬品類(lèi)，預(yù)計(jì)23~25年公司EPS分別為4.03、5.14、6.25元/股，給予23年30倍的PE估值，對(duì)應(yīng)合理價(jià)值120.86元/股，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:新品拓展低預(yù)期，裝備需求及交付低預(yù)期，政策調(diào)整等。