>> 華西證券-拓爾思(300229)厚積薄發(fā)，發(fā)力AIGC、數據要素市場-230323
| 上傳日期： |
2023/3/23 |
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| 1238KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
劉澤晶 |
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厚積薄發(fā)，發(fā)力AIGC市場
根據公司公告，拓爾思重點發(fā)展垂直行業(yè)的專業(yè)大模型，以“專業(yè)大模型+領域知識數據”為核，以NLP技術突破來推動更多AIGC商業(yè)落地。公司將基于通用AIGC大模型，專注優(yōu)勢行業(yè)進行專業(yè)大模型的研發(fā)，融合學習行業(yè)特有的大數據和知識，提升大模型對行業(yè)應用的適配性。公司也將以預訓練大模型等技術為基礎，將公司自主研發(fā)的文本生成、交互式生成、跨模態(tài)生成、小樣本學習、大模型與外部知識庫的融合等功能作為研發(fā)重點，突破基于大模型的AIGC關鍵技術，在問答式AI、智能創(chuàng)作、搜索引擎等領域實現(xiàn)成功應用。
同時，公司將加快推進“智創(chuàng)”（一款專注文字生成類的內容自動生產平臺）AIGC平臺的研發(fā)，該平臺依托公司長期積累的自然語言處理技術和人工智能平臺產品為基礎，融合開源大模型，將專注在輔助型、應用型、創(chuàng)作型等文本內容的自動生成研發(fā)，以個性化、專業(yè)性的內容自動生成為壁壘，保持在AI領域的技術競爭力。公司將結合優(yōu)勢行業(yè)和客戶群體，優(yōu)先關注新聞出版、政務服務、金融領域、通用行業(yè)、元宇宙和云服務等AIGC細分市場，從降本增效走向額外價值轉移。
《拓爾思數據要素白皮書》發(fā)布，公司具有海量數據規(guī)模和豐富應用場景優(yōu)勢
根據公司官網消息，3月8日，公司發(fā)布《拓爾思數據要素白皮書》。《白皮書》重點介紹了拓爾思以做大做強數據要素業(yè)務為發(fā)展目標，通過充分發(fā)揮海量數據規(guī)模和豐富應用場景優(yōu)勢，在經營過程中形成了一套“1+1=N ”的商業(yè)模式，即基于自研的大數據底座和人工智能底座，以場景驅動推出N個行業(yè)數據和云服務。目前，該模式已在政務、金融、媒體、輿情、安全、專利等行業(yè)或領域獲得了成功實踐。
投資建議
我們維持盈利預測不變，預計22-24年公司實現(xiàn)營收收入分別為11.75/15.06/19.48億元，同比增長14.3%/28.1%/29.3%；實現(xiàn)歸母凈利潤分別為2.99/4.31/5.55億元，同比增長21.6%/44.1%/28.8%，每股收益（EPS）分別為0.42/0.60/0.78元，對應2023年3月22日25.14元/股收盤價，PE分別為60.1/41.7/32.4倍。維持“買入”評級。
風險提示
疫情導致全球經濟下行的風險，行業(yè)競爭加劇導致盈利水平下降，核心技術突破進程低于預期，公司核心人才團隊流失風險。
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