>> 方正中期期貨-乙二醇期貨日報-230323
| 上傳日期： |
2023/3/24 |
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| 830KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
封曉芬 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場：周四，乙二醇震蕩，EG2305合約收4052元/噸，漲0.37%，減倉0.87萬手。
現(xiàn)貨市場：乙二醇現(xiàn)貨價格窄幅震蕩，華東市場現(xiàn)貨價4036元/噸。
【重要資訊】
?。?）從供應(yīng)端來看，新裝置投產(chǎn)，疊加前期檢修裝置重啟，短期供應(yīng)承壓。國內(nèi)方面，河南濮陽20萬噸裝置近日重啟，預(yù)計月底出產(chǎn)品；新疆天業(yè)60萬噸裝置計劃3月底重啟；海南煉化80萬噸裝置上周降負(fù)至6成左右運行，因效益問題工廠有停車意向；內(nèi)蒙古兗礦40萬噸裝置3月15日停車，預(yù)計一個月左右；陽煤壽陽20萬噸裝置計劃3月底重啟，現(xiàn)取消；黔?；?0萬噸裝置3月3日停車，計劃4月初重啟；鎮(zhèn)海煉化65萬噸裝置3月2日停車，預(yù)計70天左右；揚子巴斯夫34萬噸裝置計劃3月底停車檢修，預(yù)計一個月左右；恒力石化90萬噸裝置計劃4月檢修，時長預(yù)計一個月左右。截止3月23日當(dāng)周，乙二醇開工率為59.86%，周環(huán)比下跌1.36%。
?。?）從需求端來看，終端織機(jī)負(fù)荷小幅走弱，下游聚酯需求提負(fù)受限，疊加近期部分聚酯工廠有減產(chǎn)計劃，預(yù)計聚酯負(fù)荷存小幅下調(diào)預(yù)期。3月23日，聚酯開工率86.98%（-0.07%），聚酯長絲產(chǎn)銷25.65%（+0.45%）。
?。?）庫存端，據(jù)隆眾統(tǒng)計，3月23日華東主港乙二醇庫存103.21萬噸，較3月20日累庫1.35萬噸。3月24日至3月30日，華東主港到港量預(yù)計12.4萬噸。
?。?）2月乙二醇進(jìn)口量為62.54萬噸，環(huán)比上漲39.39%，同比下跌13.02%；2月乙二醇出口量為0.29萬噸，環(huán)比下降83.88%，同比上漲1269.16%。
【套利策略】
3月23日現(xiàn)貨基差-16元/噸，因短期供應(yīng)壓力仍顯，現(xiàn)貨基差有望小幅走弱。
【交易策略】
當(dāng)前乙二醇供給壓力仍較為明顯，中期隨著裝置檢修規(guī)模增加供應(yīng)有縮量預(yù)期，需求方面，終端織機(jī)開工小幅走弱，且部分聚酯工廠有減產(chǎn)計劃，目前來看涉及產(chǎn)能不多，預(yù)計聚酯負(fù)荷存小幅下調(diào)預(yù)期。考慮到當(dāng)前乙二醇估值較低，在海外風(fēng)險事件不進(jìn)一步發(fā)酵的前提下，預(yù)計下跌空間有限，中長期投資者建議關(guān)注逢低試多機(jī)會，設(shè)好止損。注意成本端油價變動。
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