>> 國(guó)信證券-機(jī)械行業(yè)雙周報(bào)(3月第2期)：通用設(shè)備仍承壓，看好優(yōu)質(zhì)央國(guó)企標(biāo)的-230324
| 上傳日期： |
2023/3/24 |
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| 4070KB |
| 格式： |
pdf 共28頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
超配 |
作者： |
吳雙,田豐 |
| 行業(yè)名稱(chēng)： |
機(jī)械 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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國(guó)資委啟動(dòng)國(guó)企對(duì)標(biāo)世界一流企業(yè)行動(dòng)，看好優(yōu)質(zhì)央國(guó)企標(biāo)的
2023年3月3日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委召開(kāi)會(huì)議，對(duì)國(guó)有企業(yè)對(duì)標(biāo)開(kāi)展世界一流企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造行動(dòng)進(jìn)行動(dòng)員部署。會(huì)議提出，國(guó)資國(guó)企要突出效益效率，加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，聚焦全員勞動(dòng)生產(chǎn)率、凈資產(chǎn)收益率、經(jīng)濟(jì)增加值率等指標(biāo)，有針對(duì)性地抓好提質(zhì)增效穩(wěn)增長(zhǎng)，切實(shí)提高資產(chǎn)回報(bào)水平。
對(duì)標(biāo)世界一流企業(yè)發(fā)展行動(dòng)的實(shí)施，有利于國(guó)資國(guó)企完善中國(guó)特色國(guó)有企業(yè)現(xiàn)代公司治理，提升國(guó)資國(guó)企經(jīng)營(yíng)效率和資產(chǎn)質(zhì)量，培育出一批能在國(guó)際資源配置中占據(jù)主導(dǎo)地位、在全球產(chǎn)業(yè)發(fā)展中有話語(yǔ)權(quán)和影響力的領(lǐng)軍企業(yè)，看好2023年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下，上市國(guó)企充分發(fā)揮制度優(yōu)勢(shì)，完善國(guó)企現(xiàn)代公司治理體系，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)效率和資產(chǎn)質(zhì)量雙提升。
國(guó)資委啟動(dòng)國(guó)企對(duì)標(biāo)世界一流企業(yè)行動(dòng)，建議重點(diǎn)關(guān)注機(jī)械行業(yè)國(guó)資國(guó)企背景的優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)：1）檢測(cè)服務(wù)行業(yè)：廣電計(jì)量、中國(guó)電研、國(guó)檢集團(tuán)、鋼研納克；2）工程機(jī)械及叉車(chē)：徐工機(jī)械、安徽合力、柳工、鐵建重工；3）流體機(jī)械：杭氧股份、陜鼓動(dòng)力；4）機(jī)床裝備：秦川機(jī)床；5）培育鉆石：中兵紅箭、國(guó)機(jī)精工；6）核心零部件：川儀股份、銳科激光、中密控股；7）船舶裝備：中國(guó)船舶；8）軌交裝備：中國(guó)通號(hào)、中國(guó)中車(chē)。
新股動(dòng)態(tài)：
機(jī)械行業(yè)近兩周新上市公司1家，為亞光股份。
亞光股份：603282.SH，IPO實(shí)際募資6.03億元。公司2022年?duì)I收/歸母凈利潤(rùn)為9.16/1.68億元，近三年?duì)I收/凈利潤(rùn)C(jī)AGR為187.94%/37.46%，2022年毛利率/凈利率為35.53%/18.11%。公司主營(yíng)產(chǎn)品為膠塞/鋁蓋清洗機(jī)及無(wú)菌轉(zhuǎn)運(yùn)系統(tǒng)、過(guò)濾洗滌干燥機(jī)、單錐干燥/混合機(jī)、API(原料藥)精烘孢生產(chǎn)線、高效旋轉(zhuǎn)精餾床。
重要數(shù)據(jù)跟蹤：機(jī)床、機(jī)器人、工程機(jī)械等行業(yè)數(shù)據(jù)仍承壓
機(jī)械（申萬(wàn)）指數(shù)-5.28%，跑輸滬深3001.13個(gè)pct。鋼價(jià)/銅價(jià)/鋁價(jià)指數(shù)2022年分別變動(dòng)-14.01%/-13.46%/-15.88%，2023年初至今分別變動(dòng)+5.92%/-5.00%/-11.90%，近兩周環(huán)比+0.03%/-3.62%/-5.48%。
工程機(jī)械（中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)3月10日數(shù)據(jù)）：2023年2月挖掘機(jī)銷(xiāo)量2.15萬(wàn)臺(tái)，同比下降12.40%；2023年1-2月挖掘機(jī)累計(jì)銷(xiāo)量3.19萬(wàn)臺(tái)，同比-20.40%。
金屬切削機(jī)床（國(guó)家統(tǒng)計(jì)局3月15日數(shù)據(jù)）：2023年1-2月金屬切削機(jī)床累計(jì)產(chǎn)量為8萬(wàn)臺(tái)，同比下降11.80%。
工業(yè)機(jī)器人（國(guó)家統(tǒng)計(jì)局3月15日數(shù)據(jù)）：2023年1-2月工業(yè)機(jī)器人累計(jì)產(chǎn)量6.20萬(wàn)臺(tái)，同比-19.20%。
行業(yè)重點(diǎn)推薦組合
重點(diǎn)組合：華測(cè)檢測(cè)、廣電計(jì)量、蘇試試驗(yàn)；中兵紅箭；奧普特、柏楚電子、綠的諧波、奕瑞科技、漢鐘精機(jī)、怡合達(dá)、匯川技術(shù)；恒立液壓；晶盛機(jī)電、捷佳偉創(chuàng)、帝爾激光、奧特維；聯(lián)贏激光、海目星。3月金股推薦：【蘇試試驗(yàn)】【華測(cè)檢測(cè)】【漢鐘精機(jī)】【鼎陽(yáng)科技】。
投資建議：產(chǎn)業(yè)升級(jí)+自主可控，把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)
回顧2022：機(jī)械行業(yè)自2021年以來(lái)結(jié)構(gòu)分化顯著：1）以工程機(jī)械為代表的傳統(tǒng)周期機(jī)械自21Q2進(jìn)入下行周期，經(jīng)營(yíng)逐季變差，當(dāng)前仍處于周期下行階段；2）以基礎(chǔ)零部件/工業(yè)自動(dòng)化/激光裝備/注塑機(jī)等為代表的通用裝備自21Q3先后步入行業(yè)景氣拐點(diǎn)，當(dāng)前通用自動(dòng)化仍維持承壓；3）以光伏裝備/新能源汽車(chē)裝備/風(fēng)電裝備等為代表的新能源專(zhuān)用裝備處于成長(zhǎng)期，雖短期受需求波動(dòng)及行業(yè)供需變化影響，整體呈現(xiàn)較高景氣；
展望2023年，我們主要看好：1）（自上而下）把握優(yōu)質(zhì)賽道中長(zhǎng)期有望穿越周期的優(yōu)質(zhì)龍頭公司，具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)質(zhì)機(jī)械公司將充分受益行業(yè)成長(zhǎng)+份額提升，具備更強(qiáng)阿爾法的公司甚至穿越行業(yè)周期經(jīng)營(yíng)穩(wěn)中向好。比如檢測(cè)公司、核心零部件公司、部分產(chǎn)品型公司（如科學(xué)儀器）等；2）（自上而下）挖掘高景氣的成長(zhǎng)性賽道或周期成長(zhǎng)景氣向上細(xì)分賽道中的龍頭公司，比如通用自動(dòng)化（叉車(chē)、機(jī)床刀具、工業(yè)機(jī)器人、工控、注塑機(jī)、減速機(jī)）、光伏裝備、風(fēng)電裝備、鋰電裝備、培育鉆石等；3）（自下而上）尋找低估值、基本面有明顯邊際變化的細(xì)分行業(yè)隱形冠軍。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行、原材料漲價(jià)、匯率大幅波動(dòng)、疫情反復(fù)沖擊
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