>> 湘財證券-多因子量化選股系列之四：新技術(shù)因子的研究與測試-230323
| 上傳日期： |
2023/3/24 |
大小： |
3204KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王宜忱 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
投資要點(diǎn)：
新技術(shù)因子
在多因子量化選股系列報告中，我們已經(jīng)撰寫了一系列基礎(chǔ)技術(shù)因子并對其進(jìn)行有效性檢驗(yàn)，本篇報告從換手率、非流動性和量價信息結(jié)合這幾個方面繼續(xù)挖掘新的技術(shù)因子。
換手率因子
換手率是指在一定的時間內(nèi)市場中股票轉(zhuǎn)手買賣的頻率，是反映股票流通性強(qiáng)弱的一個指標(biāo)。本篇報告研究了換手率穩(wěn)定性因子、換手率變異系數(shù)因子、異常換手率因子。在中證500股票池內(nèi)，換手率穩(wěn)定性_12個月、換手率變異系數(shù)_12個月因子的表現(xiàn)較好。
非流動性因子
非流動性指標(biāo)通過成交額對絕對收益的影響，來衡量股票交易對市場的沖擊，用于刻畫股票的非流動性。本篇報告研究了非流動性因子、非流動性_改進(jìn)因子、負(fù)收益非流動性因子、非流動性變異系數(shù)因子。在中證500股票池內(nèi)，非流動性_改進(jìn)_12個月、負(fù)收益非流動性_6個月、非流動性變異系數(shù)_3個月因子的表現(xiàn)較好。
量價結(jié)合因子
量價結(jié)合指標(biāo)通過量價信息結(jié)合來挖掘有效因子，本篇報告研究了OBV因子、量價相關(guān)性因子、量價相關(guān)性_改進(jìn)因子。在中證500股票池內(nèi)，OBV_6個月、量價相關(guān)性_3個月、量價相關(guān)性_改進(jìn)_3個月因子的表現(xiàn)相對較好。
中證500指數(shù)增強(qiáng)策略改進(jìn)
我們將新的技術(shù)因子與原始技術(shù)因子進(jìn)行對比，并進(jìn)行相關(guān)性檢驗(yàn)。最終，我們選擇動量_6個月、區(qū)間最大收益率_6個月、換手率變異系數(shù)_12個月、日均成交額_12個月、換手率_穩(wěn)定性_12個月、非流動性變異系數(shù)_3個月這6個因子進(jìn)行合成。在2021.12至2023.2期間，改進(jìn)后的技術(shù)因子收益大幅提升，從1.48%提升至20.14%。加入中證500指數(shù)增強(qiáng)策略后，改進(jìn)后的策略在2021.12至2023.02，超額收益從5.43%提升至7.21%，信息比率從1.34提升至1.77，Calmar比率從1.42提升至2.12。
風(fēng)險提示
本篇報告的模型基于歷史數(shù)據(jù)檢驗(yàn)結(jié)果，未來可能出現(xiàn)因子或模型失效風(fēng)險。
|
|
