>> 方正證券-金融工程周報：量價因子年初以來整體表現(xiàn)出色，“球隊硬幣”因子多空收益15.77%-230325
| 上傳日期： |
2023/3/25 |
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| 1768KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
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作者： |
曹春曉 |
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此報告為加密報告 |
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1、市場估值
截至2023年3月24日，滬深300指數(shù)股債收益差為8.35%，位于均值+1倍標準差附近，仍處于歷史高位，從中長期角度來看具備較高投資價值。
截至2023年3月24日，主要指數(shù)中，上證50、滬深300、中證500、創(chuàng)業(yè)板指PE（TTM）分別為9.63倍、11.98、23.93倍和35.25倍，分別位于歷史32.31%、38.50%、19.44%和7.26%分位數(shù)。
從相對估值來看，截至2023年3月24日，創(chuàng)業(yè)板指相對于滬深300指數(shù)相對PE為2.94倍，位于歷史7.94%分位數(shù)，相對PB為3.45倍，位于歷史47.95%分位數(shù)。創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)相對于上證50指數(shù)相對PE為3.57倍，位于歷史10.59%分位數(shù)，相對PB為4.31倍，位于歷史31.70%分位數(shù)。
2、資金流動觀察
上周，北向資金凈流入109.50億元。上周北向資金流入較多的行業(yè)包括電子、醫(yī)藥生物、電力設(shè)備等，分別流入69.5億元、35.0億元、29.9億元，與此同時，北向資金在通信、計算機、煤炭等行業(yè)分別流出18.5億元、16.1億元、15.6億元。
3、量化組合績效跟蹤
上周，方正金工滬深300指數(shù)增強組合周超額收益為-0.73%，中證500指數(shù)增強組合周超額收益為-0.06%，中證1000指數(shù)增強組合周超額收益為0.31%，885001優(yōu)選組合周超額收益為0.63%（基準為Wind偏股混合型基金指數(shù)885001）。
今年以來，滬深300指數(shù)增強組合超額收益為0.14%，中證500指數(shù)增強組合超額收益為1.01%，中證1000指數(shù)增強組合超額收益為3.30%，885001優(yōu)選組合超額收益為3.36%。
4、量價因子績效跟蹤
根據(jù)方正金工多因子系列研究報告，各量價因子樣本外整體表現(xiàn)出色，今年以來“適度冒險”因子多空對沖收益為10.00%，“完整潮汐”因子多空對沖收益為7.88%，“勇攀高峰”因子多空對沖收益為6.13%，“球隊硬幣”因子多空對沖收益為15.77%，“云開霧散”因子多空對沖收益為6.55%，“飛蛾撲火”因子多空對沖收益為10.78%，“草木皆兵”因子多空對沖收益為9.31%，“水中行舟”因子多空對沖收益為2.33%。
風(fēng)險提示
本報告基于歷史數(shù)據(jù)分析，歷史規(guī)律未來可能存在失效的風(fēng)險；市場可能發(fā)生超預(yù)期變化；各驅(qū)動因子受環(huán)境影響可能存在階段性失效的風(fēng)險。
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