>> 方正證券-金融工程周報：年初以來885001優(yōu)選組合戰(zhàn)勝基準4.45%，“球隊硬幣”因子多空收益10.12%-230225
| 上傳日期： |
2023/2/26 |
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| 1547KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
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作者： |
曹春曉 |
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1、市場估值
截至2023年2月24日，滬深300指數(shù)股債收益差為8.43%，略低于均值+1倍標準差，仍處于歷史高位，從中長期角度來看具備較高投資價值。
截至2023年2月24日，主要指數(shù)中，上證50、滬深300、中證500、創(chuàng)業(yè)板指PE（TTM）分別為9.67倍、11.87、24.44倍和38.24倍，分別位于歷史33.92%、35.99%、20.74%和14.97%分位數(shù)。
從相對估值來看，截至2023年2月24日，創(chuàng)業(yè)板指相對于滬深300指數(shù)相對PE為3.22倍，位于歷史17.59%分位數(shù)，相對PB為3.63倍，位于歷史50.10%分位數(shù)。創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)相對于上證50指數(shù)相對PE為3.94倍，位于歷史17.63%分位數(shù)，相對PB為4.54倍，位于歷史36.02%分位數(shù)。
2、資金流動觀察
上周，北向資金凈流出41.24億元。上周北向資金流入較多的行業(yè)包括機械設(shè)備、基礎(chǔ)化工、農(nóng)林牧漁等，分別流入14.1億元、13.9億元、12.7億元，與此同時，北向資金在電子、電力設(shè)備、醫(yī)藥生物等行業(yè)分別流出30.7億元、20.8億元、17.0億元。
3、量化組合績效跟蹤
上周，方正金工量化組合表現(xiàn)如下所示，其中滬深300指數(shù)增強組合周超額收益為-0.50%，中證500指數(shù)增強組合周超額收益為-0.74%，中證1000指數(shù)增強組合周超額收益為0.20%，885001優(yōu)選組合周超額收益為1.45%（基準為Wind偏股混合型基金指數(shù)885001）。
今年以來，滬深300指數(shù)增強組合超額收益為-0.46%，中證500指數(shù)增強組合超額收益為0.37%，中證1000指數(shù)增強組合超額收益為1.56%，885001優(yōu)選組合超額收益為4.45%。
4、量價因子績效跟蹤
根據(jù)方正金工多因子系列研究報告，各量價因子樣本外整體表現(xiàn)出色，今年以來“適度冒險”因子多空對沖收益為4.18%，“完整潮汐”因子多空對沖收益為6.07%，“勇攀高峰”因子多空對沖收益為2.71%，“球隊硬幣”因子多空對沖收益為10.12%，“云開霧散”因子多空對沖收益為5.74%，“飛蛾撲火”因子多空對沖收益為8.22%，“草木皆兵”因子多空對沖收益為3.57%。
風(fēng)險提示
本報告基于歷史數(shù)據(jù)分析，歷史規(guī)律未來可能存在失效的風(fēng)險；市場可能發(fā)生超預(yù)期變化；各驅(qū)動因子受環(huán)境影響可能存在階段性失效的風(fēng)險。
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