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消息面：（0320-0324）近一周油價(jià)企穩(wěn)回升，因銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)可控，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好回升。
　　基本面：需求端：中國(guó)出行需求快速恢復(fù)，但市場(chǎng)對(duì)中國(guó)的需求增量仍有分歧，同時(shí)歐美加息仍在持續(xù)，市場(chǎng)擔(dān)憂衰退導(dǎo)致需求下滑，因此國(guó)內(nèi)的增量和國(guó)外的減量孰多孰少，有較大不確定性，這是油價(jià)未能走出單邊行情的核心所在。供應(yīng)端，俄羅斯原油減產(chǎn)仍需要時(shí)間兌現(xiàn)，但是美國(guó)增產(chǎn)仍然受限，歐佩克限產(chǎn)將持續(xù)至年底。二季度供需預(yù)計(jì)基本平衡。
　　總結(jié)：短期油價(jià)能否止跌企穩(wěn)主要關(guān)注幾方面：1）宏觀風(fēng)險(xiǎn)何時(shí)結(jié)束；2）歐美何時(shí)放緩加息；3）油價(jià)暴跌后，美國(guó)是否收儲(chǔ)；4）若需求開(kāi)始走弱，供應(yīng)過(guò)剩，歐佩克是否會(huì)減產(chǎn)挺價(jià)；5）俄羅斯油品出口或生產(chǎn)是否超預(yù)期下降；6）中國(guó)需求能否超預(yù)期。油價(jià)暴跌之后，月差變化不大，說(shuō)明基本面并沒(méi)有明顯惡化，等待風(fēng)險(xiǎn)因素減退后的做多機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：俄烏沖突緩和，歐佩克+產(chǎn)量高于預(yù)期，歐美加息超預(yù)期，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)酵，中國(guó)需求弱于預(yù)期。