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銀行板塊整體跑輸滬深300。上周（03.20-03.24）A股市場(chǎng)呈現(xiàn)整體上升趨勢(shì)，上證指數(shù)漲至3,265.65點(diǎn)附近。銀行板塊整體跑輸滬深300，上周銀行板塊指數(shù)（申萬(wàn)一級(jí)）漲幅為0.08%，跑輸滬深300指數(shù)（1.72%）1.64個(gè)百分點(diǎn)。
　　銀行板塊表現(xiàn)分化。上周（03.20-03.24）A股市場(chǎng)銀行股表現(xiàn)分化。漲幅前五分別為中信銀行（5.89%）、杭州銀行（2.98%）、蘇州銀行（2.76%）、長(zhǎng)沙銀行（2.13%）、寧波銀行（1.69%）。
　　北上資金持股變化：截至03月24日，北上資金持股郵儲(chǔ)銀行、平安銀行、招商銀行分別占其流通A股的7.33%、7.41%、7.78%，相較于2023年年初，郵儲(chǔ)銀行、平安銀行和招商銀行分別變動(dòng)2.34pct、-1.60pct、0.45pct。
　　銀行間流動(dòng)性跟蹤：上周（03.20-03.24）存款類機(jī)構(gòu)質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)利率整體回落。2023年03月24日，存款類機(jī)構(gòu)質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)利率：1天為1.27%，較前一周下降98BP；存款類機(jī)構(gòu)質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)利率：7天為1.70%，較前一周下降41BP；國(guó)債質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)利率GC001較前一周上升2BP，GC007較前一周上升95BP。
　　銀行資本工具跟蹤：上周（03.20-03.24）銀行資本工具到期收益率整體回升。2023年03月24日，1年期、5年期、10年期AAA-二級(jí)資本債到期收益率分別為2.95%、3.57%和3.64%，較上周分別變動(dòng)4BP、2BP、0BP；1年期、5年期、10年期銀行永續(xù)債到期收益率分別為3.03%、3.75%、3.83%，較上周分別變動(dòng)1BP、2BP、0BP。
　　商業(yè)銀行同業(yè)存單跟蹤：
　　上周（03.20-03.24）同業(yè)存單發(fā)行利率整體回落。2023年03月24日，1個(gè)月期2.57%，3個(gè)月期2.56%，6個(gè)月期2.66%，相較于前一周分別下降3PB、6BP、6BP。從6M同業(yè)存單發(fā)行利率來看，農(nóng)商行同業(yè)存單發(fā)行利率較高。
　　上周（03.20-03.24），同業(yè)存單到期收益率整體回落。2023年03月24日，1M、3M、6M、9M同業(yè)存單（AAA）到期收益率分別為2.45%、2.42%、2.52%、2.59%，相較于前一周分別變動(dòng)-7BP、-5BP、-2BP、-1BP。分銀行類型來看，國(guó)有行、股份行和農(nóng)商行6M同業(yè)存單到期收益率分別下跌6BP、6BP、5BP至2.50%、2.52%、2.59%。
　　建議關(guān)注：1）重定價(jià)周期短并充分受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的寧波銀行；2）高業(yè)績(jī)景氣或小微復(fù)蘇優(yōu)質(zhì)區(qū)域行，成都、江蘇、蘇州、常熟；3）伴隨地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)緩釋及零售有效復(fù)蘇的優(yōu)質(zhì)股份行，平安、招行；4）國(guó)企改革低估值大行：郵儲(chǔ)銀行。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)增速下行；政策落地不及預(yù)期等。