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國內(nèi)宏觀政策：預(yù)期之內(nèi)降準(zhǔn)、REITs新政出爐
　　近兩周（3月12日-3月26日）國內(nèi)宏觀主要聚焦以下幾個(gè)方面：
　　經(jīng)濟(jì)方面，近兩周政策主要包括國務(wù)院機(jī)構(gòu)改革方案落地、國務(wù)院總理李強(qiáng)出席記者會(huì)談施政目標(biāo)、中央出臺(tái)《關(guān)于在全黨大興調(diào)查研究的工作方案》等。3月24日國務(wù)院總理李強(qiáng)召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議。會(huì)議決定，延續(xù)和優(yōu)化實(shí)施部分階段性稅費(fèi)優(yōu)惠政策，預(yù)計(jì)每年減負(fù)規(guī)模達(dá)4800多億元。會(huì)議審議“三農(nóng)”重點(diǎn)任務(wù)工作方案，要求落實(shí)落細(xì)糧食生產(chǎn)支持政策。
　　基建及產(chǎn)業(yè)政策方面，近兩周政策聚焦加強(qiáng)農(nóng)業(yè)強(qiáng)國建設(shè)、財(cái)政支持農(nóng)業(yè)項(xiàng)目、鐵水聯(lián)運(yùn)高質(zhì)量發(fā)展、加快新型信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和應(yīng)用、推動(dòng)數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)建設(shè)等。
　　貨幣與財(cái)政政策方面，央行決定于3月27日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)。本次降準(zhǔn)大約釋放長期資金5000-6000億元，為銀行節(jié)約負(fù)債端成本60-70億元，有助于銀行加大對(duì)實(shí)體信貸投放的支持，提振經(jīng)濟(jì)修復(fù)信心。后續(xù)降息可能性仍存，如調(diào)降1年期、5年期LPR，但幅度預(yù)計(jì)不大。降準(zhǔn)空間已逐漸縮小，預(yù)計(jì)未來還剩余260bp左右的降準(zhǔn)空間，降準(zhǔn)幅度保持25bp或成常態(tài)。（詳細(xì)報(bào)告請(qǐng)參考《預(yù)期之內(nèi)的降準(zhǔn)》）。財(cái)政政策方面，財(cái)政部發(fā)布《2022年中國財(cái)政政策執(zhí)行情況報(bào)告》。
　　地產(chǎn)政策方面，國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于規(guī)范高效做好基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金(REITs)項(xiàng)目申報(bào)推薦工作的通知》。《通知》提出，研究支持增強(qiáng)消費(fèi)能力、改善消費(fèi)條件、創(chuàng)新消費(fèi)場(chǎng)景的消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs。
　　消費(fèi)政策方面，消費(fèi)政策方面，近兩周政策主要涵蓋地方消費(fèi)券發(fā)放、綠色建材下鄉(xiāng)等。近期消費(fèi)券領(lǐng)域和規(guī)模有所拓寬，除商超、餐飲、文旅、汽車等常見領(lǐng)域外，還涉及農(nóng)產(chǎn)品、旅游全消費(fèi)場(chǎng)景等品類。
　　貿(mào)易政策方面，近兩周政策聚焦進(jìn)出口銀行與沙特阿拉伯國家銀行首筆人民幣貸款合作、推動(dòng)跨境經(jīng)濟(jì)合作區(qū)高質(zhì)量發(fā)展、中俄領(lǐng)導(dǎo)人就全面戰(zhàn)略協(xié)作伙伴關(guān)系舉行會(huì)談等。
　　金融政策方面，近兩周主要關(guān)注2023年金融穩(wěn)定工作會(huì)議、衍生品交易監(jiān)管辦法、信托業(yè)務(wù)分類新規(guī)將實(shí)施等。
　　海外宏觀政策：美聯(lián)儲(chǔ)加息終點(diǎn)基本確定
　　海外宏觀主要聚焦美聯(lián)儲(chǔ)推出銀行定期融資計(jì)劃應(yīng)對(duì)銀行業(yè)流動(dòng)性危機(jī)、美聯(lián)儲(chǔ)3月FOMC會(huì)議加息25bp、歐央行上調(diào)利率50基點(diǎn)、瑞士信貸與瑞銀集團(tuán)合并等。美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)情況保持相對(duì)謹(jǐn)慎樂觀，美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前的關(guān)注重點(diǎn)仍是抗擊通脹，但加息終點(diǎn)或基本確定。瑞士信貸市值大幅縮水，為避免金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，3月10日瑞銀集團(tuán)宣布以30億瑞士法郎收購瑞士信貸。近兩周，海外市場(chǎng)銀行業(yè)波動(dòng)加大，歐美銀行業(yè)風(fēng)波后續(xù)發(fā)展仍待觀察。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國內(nèi)外貨幣政策持續(xù)分化，國內(nèi)政策執(zhí)行力度不及預(yù)期。