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2023年北交所將迎來由戰(zhàn)略配售及首發(fā)股東限售股帶來的兩輪解禁潮
　　從2023年解禁情況來看，5月-7月、9月-12月均會(huì)迎來較大規(guī)模的解禁潮，全年解禁市值總額預(yù)計(jì)達(dá)到348.96億元，其中9月解禁市值預(yù)計(jì)達(dá)到71億元，12月預(yù)計(jì)達(dá)到61億，但與2022年相比2023年總體解禁市值規(guī)模要小。2023年有戰(zhàn)略配售股解禁的公司總量在86家，年內(nèi)已經(jīng)有泰德股份、天潤(rùn)科技、燦能電力、晨光電纜等14家公司解禁首發(fā)戰(zhàn)配股，解禁前后這些公司并未出現(xiàn)大幅波動(dòng)。尚未解禁的公司72家，其中解禁公司數(shù)量最多為6月份，達(dá)到32家。同時(shí)從年內(nèi)單次解禁市值規(guī)模來看，前20位均是首發(fā)原股東限售股份解禁。其中9月份硅烷科技解禁預(yù)計(jì)31.92億元，曙光數(shù)創(chuàng)11月預(yù)計(jì)解禁21.52億元，康普化學(xué)12月預(yù)計(jì)解禁17.06億元，共3家單次解禁規(guī)模在15億元以上，7家在10億元以上。
　　參照2022年戰(zhàn)配解禁歷史表現(xiàn)，解禁對(duì)市場(chǎng)總體表現(xiàn)影響有限
　　從目前已經(jīng)解禁戰(zhàn)配限售的98只股票在戰(zhàn)配限售股解禁日期前后15天內(nèi)的交易情況來看，換手率方面65.3%的股票基本與解禁前一致，解禁期換手率/整體換手率比值在1.2X以下；在1.5X以上的共23只，其中超過2X的共有12只，整體占比僅為12.24%。而從波動(dòng)率方面來看，82.65%的股票在解禁期內(nèi)的波動(dòng)率/整體波動(dòng)率值在1.2X以下，戰(zhàn)配限售股解禁對(duì)其基本沒有較大的波動(dòng)率方面影響。比值在2X以上的僅4只標(biāo)的，分別為泓禧科技（2.06X）、齊魯華信（2.63X）、同力股份（2.27X）、華維設(shè)計(jì)（3.15X）。
　　解禁對(duì)于大市值高成長(zhǎng)股擾動(dòng)小，但小市值及增長(zhǎng)不佳公司易產(chǎn)生短期波動(dòng)
　　案例1：貝特瑞在2022年2月9日解禁3.32億股，從股價(jià)走勢(shì)來看2月9日-14日產(chǎn)生短期下跌在3月2日全部得到修復(fù)。從長(zhǎng)期股價(jià)走勢(shì)來看，此輪大規(guī)模解禁對(duì)于貝特瑞的股價(jià)表現(xiàn)基本沒有影響。案例2：駿創(chuàng)科技在2022年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.86億元，同比上升69.66%；凈利潤(rùn)5988.87萬元，同比增長(zhǎng)113.42%，屬于增長(zhǎng)較為優(yōu)秀標(biāo)的。駿創(chuàng)科技在2022年12月8日解禁172萬戰(zhàn)略配售股，占已流通股數(shù)的9.21%。解禁后駿創(chuàng)科技股價(jià)回升并在2023年1月實(shí)現(xiàn)11.94%漲幅。從中長(zhǎng)期股價(jià)表現(xiàn)來看，解禁對(duì)大市值高成長(zhǎng)公司并未產(chǎn)生較大影響。而對(duì)于流通市值較小、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)一般的股票，案例顯示戰(zhàn)配解禁在短期內(nèi)會(huì)造成較大波動(dòng)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。