>> 萬聯(lián)證券-社會服務(wù)行業(yè)周觀點(diǎn)：海南離島免稅上線“擔(dān)保即提”、“即購即提”提貨方式，出境游持續(xù)回暖-230327
| 上傳日期： |
2023/3/27 |
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| 847KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
萬聯(lián)證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
陳雯,李瀅 |
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行業(yè)核心觀點(diǎn)：
上周（3月20日-3月26日）上證綜指上漲0.46%、申萬社會服務(wù)指數(shù)上漲1.87%，社會服務(wù)指數(shù)跑贏上證綜指1.41個百分點(diǎn)，在申萬31個一級行業(yè)指數(shù)漲跌幅排第11。上周社會服務(wù)主要子板塊漲跌不一：酒店餐飲1.12%、旅游及景區(qū)3.01%、教育5.69%、專業(yè)服務(wù)-1.13%，體育11.22%。板塊的PE估值為酒店餐飲220.22、旅游及景區(qū)398.19、教育67.4。旅游行業(yè)方面，2月以來國內(nèi)用戶旅游熱情不減，近期中國調(diào)整簽證及入境政策、出入境政策再放寬等利好消息，使得跨境旅游需求持續(xù)釋放，出境游勢頭持續(xù)火熱，旅游行業(yè)有望進(jìn)一步復(fù)蘇，預(yù)計(jì)出境游市場將在今年“五一”假期及暑假迎來大幅上漲；海南離島免稅購物優(yōu)化提貨方式，提升消費(fèi)體驗(yàn)，促進(jìn)游客的即時消費(fèi)行為，進(jìn)一步放大離島免稅的政策紅利；作為中國免稅零售的后入局者，王府井憑借品牌打造、供應(yīng)鏈、零售運(yùn)營等優(yōu)勢，以及萬寧的獨(dú)特優(yōu)勢，其離島免稅業(yè)務(wù)頗具發(fā)展?jié)摿?。教育方面，人工智能為各大教育企業(yè)帶來發(fā)展新機(jī)遇，多家教育公司深耕職業(yè)教育賽道，加快職業(yè)教育領(lǐng)域布局。
1、旅游：隨著疫情影響逐漸減弱，國門放開，旅游板塊直接受益于出行意愿的持續(xù)回暖，整體需求有望迎來釋放。建議關(guān)注：1）受益于消費(fèi)升級和消費(fèi)回流、政策支持與渠道優(yōu)勢顯著的免稅龍頭；2）受益于跨省游、出入境游恢復(fù)的旅行社；3）受益于市場占有率提高實(shí)現(xiàn)全國布局的酒店龍頭；4）受益于疫情常態(tài)化下客流恢復(fù)與消費(fèi)復(fù)蘇、優(yōu)質(zhì)卡位的演藝公司。2、教育：1）積極轉(zhuǎn)型發(fā)展、符合政策要求的職教公司；2）應(yīng)用科技增強(qiáng)核心競爭力的教育龍頭。
投資要點(diǎn)：
行業(yè)相關(guān)新聞：1）旅游：國內(nèi)航司2月國際運(yùn)力“狂飆”；王府井國際免稅港4月8日盛大啟幕，海南首屆香化節(jié)將同步舉行；海南離島免稅購物增加“擔(dān)保即提”和“即購即提”提貨方式，滿足消費(fèi)者的“即買即用”需求和“即時擁有感”；注入免稅業(yè)務(wù)！格力地產(chǎn)89.78億元收購珠海免稅100%股權(quán)；攜程：出境游持續(xù)回暖五一海外跟團(tuán)游預(yù)訂上漲167%。2）教育：五部門聯(lián)合發(fā)文：禁止上市公司、外商投資義務(wù)教育階段學(xué)科類培訓(xùn)機(jī)構(gòu)；職業(yè)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)中科奇勝完成100萬天使輪融資。
上市公司重要公告：桂林旅游、大連圣亞人事變動，西安旅游、眾信旅游、中公教育股權(quán)交易，勤上股份訴訟仲裁。
風(fēng)險因素：1、自然災(zāi)害和安全事故風(fēng)險。2、政策風(fēng)險。3、投資并購整合風(fēng)險。
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