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1、運(yùn)營(yíng)商專(zhuān)題：2C基礎(chǔ)業(yè)務(wù)平穩(wěn)，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化業(yè)務(wù)擴(kuò)展見(jiàn)效
　　1）運(yùn)營(yíng)商板塊估值修復(fù)從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變化到算力、數(shù)字經(jīng)濟(jì)催化，目前催化估值體系的基本面、情緒面基本兌現(xiàn)。
　　2）三大運(yùn)營(yíng)商全屋Wi-Fi、高清電視、家庭安全監(jiān)控等智慧家庭增值業(yè)務(wù)的市場(chǎng)需求增多，成為運(yùn)營(yíng)商家庭寬帶業(yè)務(wù)新的增長(zhǎng)引擎，相關(guān)光貓、家庭網(wǎng)關(guān)等產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)受益，相關(guān)標(biāo)的：平治信息、天邑股份、創(chuàng)維數(shù)字、九聯(lián)科技等。
　　3）算力網(wǎng)絡(luò)方面將是新的投資熱點(diǎn)和方向，運(yùn)營(yíng)商持續(xù)云化、智慧化升級(jí)，以及“東數(shù)西算”戰(zhàn)略推進(jìn)，有望帶來(lái)更多的IDC和服務(wù)器采購(gòu)和建設(shè)需求，運(yùn)營(yíng)商IDC、服務(wù)器、光模塊產(chǎn)業(yè)鏈有望受益，相關(guān)標(biāo)的：環(huán)新網(wǎng)、奧飛數(shù)據(jù)、科華數(shù)據(jù)、超訊通信、紫光股份、中興通訊、烽火通信、光迅科技、德科立、聯(lián)特科技、新易盛、高瀾股份、佳力圖和英維克（通信及數(shù)據(jù)中心機(jī)房溫控設(shè)備供應(yīng)商）。
　　2、近期通信板塊觀點(diǎn)及推薦邏輯
　　1）低估值、高股息，必選消費(fèi)屬性強(qiáng)的電信運(yùn)營(yíng)商（A+H）板塊：中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通；
　　2）算力及數(shù)字經(jīng)濟(jì)刺激全社會(huì)信息化資本開(kāi)支增加：紫光股份（華西通信&計(jì)算機(jī)聯(lián)合覆蓋）、中興通訊；
　　3）東數(shù)西算、算力網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)鏈中IDC、光模塊板塊：光、新易盛、天孚通信、光迅科技、中際旭創(chuàng)等；
　　4）高成長(zhǎng)物聯(lián)網(wǎng)及能源信息化板塊：金卡智能（華西通信&機(jī)械聯(lián)合覆蓋）、移遠(yuǎn)通信、朗新科技（華西通信&計(jì)算機(jī)聯(lián)合覆蓋）、威勝信息等；
　　5）10G-PON及家庭寬帶設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)鏈：平治信息、天邑股份等；6）軍工信息化快速提升，帶動(dòng)軍工通信行業(yè)發(fā)展：烽火電子（短波及搜救業(yè)務(wù)放量）（華西通信&軍工聯(lián)合覆蓋）、海格通信（北斗三號(hào)滲透率提升）（華西通信&軍工聯(lián)合覆蓋）、新雷能（華西通信&軍工聯(lián)合覆蓋）、七一二（軍工信息化）；
　　6）其他個(gè)股方面：TCL科技（面板價(jià)格觸底反彈）（華西通信&電子聯(lián)合覆蓋）。
　　3、風(fēng)險(xiǎn)提示
　　2C業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)激烈，用戶價(jià)值下滑；2B2G業(yè)務(wù)應(yīng)收賬款規(guī)模擴(kuò)大。