>> 國金證券-賽騰股份(603283)公司點評：22年利潤高增堅定看好3C及半導體設(shè)備共同驅(qū)動公司成長-230327
| 上傳日期： |
2023/3/28 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
樊志遠 |
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業(yè)績簡評
2023年3月27日公司發(fā)布2022年年度報告，2022公司年實現(xiàn)營業(yè)收入29.30億元，同比增長26.36%；實現(xiàn)歸母凈利潤3.07億元，同比增長71.17%。其中，Q4實現(xiàn)營收8.19億元，同比增長22.96%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.77億元，同比增長228.16%。
經(jīng)營分析
消費電子設(shè)備：營收快速增長，2022年分業(yè)務(wù)板塊營收達24.52億元，同比+30.39%；分業(yè)務(wù)毛利率達41.03%，較去年同期小幅增長。雖然2022年消費電子整體表現(xiàn)疲軟，但公司緊跟北美大客戶需求，公司北美大客戶硬件產(chǎn)品銷量表現(xiàn)出了較好的韌性，帶動公司消費電子設(shè)備需求增加。展望未來，公司將深度受益于北美大客戶三大邊際變化：2023年新機搭載潛望式攝像頭帶來設(shè)備增量需求，MR新品即將發(fā)布帶來的設(shè)備增量需求，以及產(chǎn)能向東南亞遷移帶動的設(shè)備增量需求。預(yù)計未來業(yè)績有望繼續(xù)保持高速增長。
半導體設(shè)備：營收快速增長，2022年分業(yè)務(wù)板塊營收達2.91億元，同比+44.86%；分業(yè)務(wù)毛利率達34.30%，較去年同期+0.17%。公司目前半導體業(yè)務(wù)板塊訂單飽滿，產(chǎn)品主要是無圖形晶圓檢測設(shè)備。半導體設(shè)備板塊毛利率有所改善的主要原因系隨著中國大陸制造占比的提升，產(chǎn)品的生產(chǎn)成本有所下降。此外，公司有圖形晶圓檢測設(shè)備正在穩(wěn)步研發(fā)中，今年有望在國內(nèi)的晶圓廠有所突破。半導體量/檢測設(shè)備板塊競爭格局集中且美國制裁加劇，長期看好公司在國產(chǎn)替代驅(qū)動下的高速成長。
盈利預(yù)測、估值與評級
預(yù)計2023-2025年歸母凈利潤為4.19、5.21、6.55億元，同比+36.63%/24.30%/25.59%，公司現(xiàn)價對應(yīng)PE估值為21.67、17.44、13.88倍，維持買入評級。
風險提示
北美大客戶新產(chǎn)品不及預(yù)期、半導體設(shè)備新產(chǎn)品研發(fā)不及預(yù)期、電動車銷量不及預(yù)期、匯率波動的風險。
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