>> 信達證券-2023年4月“十大金股”組合-230328
| 上傳日期： |
2023/3/29 |
大小： |
544KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
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作者： |
樊繼拓,左前明 |
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4月策略觀點：
大勢研判：估值修復完成，震蕩等待盈利。2022年10月底-2023年3月初，由于防疫政策和穩(wěn)增長政策的持續(xù)推進，大部分板塊年度景氣度均出現(xiàn)了反轉的邏輯，所以各板塊快速輪動抬升估值。但隨著兩會的結束，一季報逐漸臨近，業(yè)績和景氣度數(shù)據(jù)的兌現(xiàn)成為重點。由于經(jīng)濟尚處在恢復的初期、疫情后經(jīng)濟最容易恢復的第一個季度也已經(jīng)到達尾聲，Q2經(jīng)濟恢復的速度可能會略有放慢。并且由于美國硅谷銀行倒閉，加息對美國經(jīng)濟的負面影響出現(xiàn)新的變化，美國經(jīng)濟存在再次擔心衰退的可能。所以我們認為，股市還需要一段震蕩繼續(xù)等待盈利的真正兌現(xiàn)。
行業(yè)配置建議：熊轉牛第一波估值修復已進入尾聲，配置風格偏向防御，重點關注行業(yè)的業(yè)績兌現(xiàn)。去年底以來股市處在熊市見底后的第一波上漲，因為大部分板塊尚未在業(yè)績層面證明景氣度回升，所以大部分板塊都是估值修復。由此導致各板塊收益率很難拉開差距，輪動較快，但隨著第一波上漲結束，市場可能會進入估值回撤階段，業(yè)績兌現(xiàn)和防御屬性將會成為二季度最重要的選股思路。建議關注業(yè)績兌現(xiàn)確定性較高的出行鏈和價值中低估值方向。
?。?）成長Q2可能會偏弱，全年關注新賽道。（2）金融地產(chǎn)低估值，或可以超配到2023年年中。（3）消費中，疫情和地產(chǎn)政策驅動的修復是年度邏輯，不只是短期博弈性邏輯。（4）周期長期邏輯好，但Q2可能會受到海外經(jīng)濟波動的影響。
4月信達證券“十大金股”組合為：東山精密（電子）、賽輪輪胎（化工）、中國鋁業(yè)（金屬&新材料）、兗礦能源（能源）、寶信軟件（通信）、愛美客（新消費（社零&美護））、能科科技（計算機）、愷英網(wǎng)絡（傳媒互聯(lián)網(wǎng)及海外）、甘源食品（食品飲料）、騰訊控股（傳媒互聯(lián)網(wǎng)及海外）
風險因素：房地產(chǎn)下行超預期，市場劇烈波動，個股黑天鵝事件。
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