久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

【交易觀(guān)點(diǎn)】
　　保利物業(yè)（6049.HK）營(yíng)收利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，夯實(shí)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)底盤(pán)
　　2022年公司錄得總營(yíng)收136.9億元，同比增加26.9%；其中物服管理、非業(yè)主增值服務(wù)及社區(qū)增值服務(wù)收入分別增長(zhǎng)26.4%/21.2%/33.1%。公司穩(wěn)健的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)得益于1）物管在管項(xiàng)目數(shù)量和面積增長(zhǎng)及平均物業(yè)費(fèi)單價(jià)穩(wěn)步提升；2）非業(yè)主增值業(yè)務(wù)項(xiàng)目增加；3）社區(qū)增值服務(wù)、美居、家政等垂直產(chǎn)業(yè)服務(wù)能力不斷提升驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。因業(yè)務(wù)深耕提效、產(chǎn)業(yè)能力提升，社區(qū)增值服務(wù)毛利率提升0.55個(gè)百分點(diǎn)，帶動(dòng)公司整體毛利率提升0.13個(gè)百分點(diǎn)至18.8%。股東應(yīng)占溢利同比提升31.6%至11.1億元，業(yè)績(jī)超市場(chǎng)預(yù)期。公司現(xiàn)金充沛，無(wú)銀行借貸，派息率約達(dá)25%。
　　我們的觀(guān)點(diǎn)：公司目前在管項(xiàng)目2089個(gè)，達(dá)5.8億平方米；合約管理項(xiàng)目2721個(gè)，達(dá)7.7億平方米，合管比為1.3。除受益于關(guān)聯(lián)方穩(wěn)健的業(yè)務(wù)增量，公司經(jīng)營(yíng)獨(dú)立性也在持續(xù)增強(qiáng)，年內(nèi)第三方合同管理面積占比59.4%。在保證規(guī)模擴(kuò)張的同時(shí)，公司加速向高質(zhì)量發(fā)展模式轉(zhuǎn)型，積極推進(jìn)大物業(yè)戰(zhàn)略布局，聚焦產(chǎn)品力和服務(wù)力的建設(shè)，通過(guò)管理架構(gòu)優(yōu)化、科技賦能提升實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的提質(zhì)增效，期待效能的逐步釋放。據(jù)Wind一致預(yù)測(cè)，公司目前股價(jià)對(duì)應(yīng)23年約17.1倍PE，建議積極關(guān)注。