>> 華泰證券-量化投資周報(bào)：上周市場(chǎng)整體上行，beta因子走強(qiáng)-230402
| 上傳日期： |
2023/4/2 |
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| 1541KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
林曉明,何康,王晨宇 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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主動(dòng)型量化基金近一個(gè)月表現(xiàn)較優(yōu)，量化指增基金上周超額整體偏弱
上周主動(dòng)型、指數(shù)型、對(duì)沖三個(gè)類別的量化基金收益率中位數(shù)分別為0.46%、0.44%、-0.08%，所有股票及偏股型公募基金收益率中位數(shù)為0.97%；近1個(gè)月主動(dòng)型量化基金收益率中位數(shù)為-1.10%，所有股票及偏股型公募基金收益率中位數(shù)為-1.61%；主動(dòng)型量化基金近1周表現(xiàn)弱于非量化基金，近1個(gè)月表現(xiàn)強(qiáng)于非量化基金。近一周來看，滬深300和中證500量化指增基金上周超額收益中位數(shù)分別為-0.04%與-0.21%。我們對(duì)偏股混合型基金倉位變化情況進(jìn)行測(cè)算，結(jié)合上期持倉的二次規(guī)劃法顯示基金倉位較前一周下降，Lasso回歸和逐步回歸方法均顯示基金倉位較前一周上升。
上周beta因子較好，估值、小市值、波動(dòng)率因子回撤
上周beta因子表現(xiàn)相對(duì)較好，呈現(xiàn)普遍的正收益；盈利因子在各個(gè)股票池同樣呈現(xiàn)正向Rank IC，但在滬深300和中證500成分股票池中表現(xiàn)較為平庸。反轉(zhuǎn)、換手率和技術(shù)因子在中證500成分股票池呈現(xiàn)回撤，在其余股票池呈現(xiàn)正收益；成長因子在中證500成分股票池Rank IC超過5%，在其余股票池回撤。財(cái)務(wù)質(zhì)量因子在滬深300和中證500成分股票池回撤，在其余股票池呈現(xiàn)正向Rank IC。估值、小市值與波動(dòng)率因子上周呈現(xiàn)普遍性回撤。
上周市場(chǎng)上行，表現(xiàn)最好的指數(shù)是創(chuàng)業(yè)板指
上周市場(chǎng)上行，創(chuàng)業(yè)板指一周漲幅1.23%相對(duì)較大，上證綜指一周漲幅0.22%相對(duì)較??；觀察市場(chǎng)重要規(guī)模指數(shù)發(fā)現(xiàn)，滬深300指數(shù)一周漲幅0.59%相對(duì)較大，中證1000指數(shù)一周漲幅0.11%相對(duì)較小；上周表現(xiàn)最好的指數(shù)是創(chuàng)業(yè)板指。在30個(gè)中信一級(jí)行業(yè)中，上周有14個(gè)行業(yè)處于上漲狀態(tài)；石油石化、農(nóng)林牧漁、傳媒行業(yè)表現(xiàn)相對(duì)較好，漲跌幅分別為3.32%、2.37%、2.35%；建筑、綜合、國防軍工行業(yè)表現(xiàn)相對(duì)較差，漲跌幅分別為-3.11%、-3.02%、-2.85%；計(jì)算機(jī)行業(yè)一周成交額領(lǐng)跑其它行業(yè)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：風(fēng)格因子的效果與宏觀環(huán)境和大盤走勢(shì)密切相關(guān)，歷史結(jié)果不能預(yù)測(cè)未來；量化與非量化基金的業(yè)績受到多種因素影響，包括環(huán)境、政策、基金管理人變化等，過去業(yè)績好的基金不代表未來依然業(yè)績好，投資需謹(jǐn)慎。本報(bào)告所采用的基金倉位測(cè)算方法僅基于日頻基金凈值數(shù)據(jù)和行業(yè)數(shù)據(jù)，沒有利用基金報(bào)告中公布的重倉股、行業(yè)分布等信息，存在一定局限性，敬請(qǐng)注意。
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