>> 招商證券-環(huán)保公用事業(yè)行業(yè)周報：REITs常態(tài)化發(fā)行加速推進，環(huán)保能源板塊有望受益-230402
| 上傳日期： |
2023/4/2 |
大小： |
1520KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
宋盈盈 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
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本周環(huán)保及公用事業(yè)板塊有所下跌，環(huán)保（申萬）行業(yè)指數(shù)下跌1.31%，公用事業(yè)（申萬）行業(yè)指數(shù)下跌0.20%，跌幅均大于滬深300指數(shù)及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。
本周板塊表現(xiàn)：本周環(huán)保及公用事業(yè)板塊有所下跌，環(huán)保（申萬）行業(yè)指數(shù)下跌1.31%，公用事業(yè)（申萬）行業(yè)指數(shù)下跌0.20%，跌幅均大于滬深300指數(shù)及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。公用事業(yè)子板塊中，電力板塊下跌0.42%，燃氣板塊上漲1.90%。今年以來，環(huán)保板塊累計漲幅3.81%，漲幅領先于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，落后于滬深300指數(shù)；電力板塊累計漲幅0.97%，漲幅落后于滬深300指數(shù)及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。
核心觀點：電力供需緊平衡下火電“壓艙石”作用凸顯，隨著煤價及硅料成本優(yōu)化，央國企估值體系重塑，“火轉綠”標的增長確定性高。
行業(yè)重點事件解讀：證監(jiān)會發(fā)布《關于進一步推進基礎設施領域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）常態(tài)化發(fā)行相關工作的通知》，提出4方面12條措施，進一步推進REITs常態(tài)化發(fā)行工作，生態(tài)環(huán)保、能源行業(yè)屬于國家重點支持申報REITs項目的行業(yè)，且具備重資產(chǎn)性質，在政策東風推動下，投資者回報保障性提升，環(huán)保能源板塊均有望受益。
行業(yè)重點數(shù)據(jù)跟蹤。1）煤炭價格：在長協(xié)煤保供政策的支持下，長協(xié)煤覆蓋率大幅提升，煤價進一步回落。截至2023年3月31日，秦皇島動力煤（Q5500）市場價格1090元/噸，較3月24日下滑0.9%，較2022年10月25日的高點1599元/噸下滑31.8%。2）三峽水位：本周三峽水庫水位及蓄水量環(huán)比下降，相較去年同期有所下滑。3）硅料及組件價格：硅料及組件價格企穩(wěn)，光伏裝機有望提速。2022年12月開始，隨著硅料產(chǎn)能的逐步釋放，多晶硅和組件價格開始大幅回落。2023年2月價格出現(xiàn)反彈，主要系需求回暖+開工補庫所致，目前已逐漸企穩(wěn)。截至2023年3月29日，多晶硅（致密料）價格已下降至208元/千克，周環(huán)比下降3.7%。4）天然氣價格：國內(nèi)LNG到岸價與出廠價開始小幅回升。根據(jù)金聯(lián)創(chuàng)數(shù)據(jù)，3月31日LNG到岸價為12.87美元/百萬英熱（4597元/噸），環(huán)比上漲0.9%；國內(nèi)LNG出廠價4933元/噸，環(huán)比上漲0.3%。5）電力市場：現(xiàn)貨交易方面，本周廣東省發(fā)電側加權平均電價于3月31日（周五）達到最高值542.14元/兆瓦時，環(huán)比下降2.9%。中長期交易市場方面，3月27日至4月1日山東省中長期電力直接交易市場成交電量達34.72億千瓦時，環(huán)比上漲5.2%；同期加權平均成交電價379.43元/兆瓦時，環(huán)比上漲1.22%。6）碳市場：本周全國碳市場碳排放配額（CEA）周成交量79.67萬噸，環(huán)比上漲57421.1%，周成交額3999.38萬元；掛牌協(xié)議周成交量20667噸，環(huán)比上漲1392.2%，周成交額116.35萬元；本周無大宗協(xié)議交易。截至本周，2023年全國碳市場碳排放配額（CEA）累計成交量341.93萬噸，累計成交額1.87億元。
風險提示：公募REITs推進不及預期；政策落實低于預期、煤炭及硅料價格上漲、項目進展低于預期、國際政治局勢變化的風險等
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