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2023Q1落下帷幕：前半程以外資流入為主，復(fù)蘇交易活躍；后半程以存量博弈為主，技術(shù)革命下AI主題漸成主線。最后一個交易周主流寬基指數(shù)再度收漲，成長風(fēng)格先抑后揚(yáng)，消費(fèi)風(fēng)格總體強(qiáng)勢。本周公募基金測算模型模擬倉位更新至年報，進(jìn)一步確認(rèn)了計(jì)算機(jī)等小票居多的行業(yè)持倉位置。從主力、主動觀點(diǎn)來看，泛科技周內(nèi)乃至日內(nèi)出現(xiàn)分歧，后半周上行動力仍相對充足，AI相關(guān)應(yīng)用落地到硬件迭代都有資金積極參與；從全周來看，泛消費(fèi)部分子領(lǐng)域也有一定共識。長期看好技術(shù)變革對泛科技領(lǐng)域的預(yù)期提振乃至對各行各業(yè)的持續(xù)賦能，但歷史經(jīng)驗(yàn)來看業(yè)績密集披露期資金視線或重回基本面，增量資金不足前提下可能導(dǎo)致主題熱點(diǎn)的短期回撤，當(dāng)前重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績超預(yù)期、邊際改善及宏觀層面對復(fù)蘇進(jìn)度的確認(rèn)。
　　公募：截至2023/3/31，主動權(quán)益型平均測算倉位86.72%。普通股票型、偏股混合型、配置型基金平均測算倉位89.01%、87.26%、84.75%。主動權(quán)益型基金行業(yè)配置方面：本周計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥等行業(yè)測算倉位上行。低倉位基金方面：“固收+”基金測算倉位22.73%。受市場行情等因素影響，2022年主動權(quán)益型基金發(fā)行數(shù)量及規(guī)模不及以往，2023年新發(fā)可期。
　　私募：截至2023年2月底，私募證券投資基金規(guī)模5.64萬億元。截至2023年2月底，華潤信托陽光私募股票多頭指數(shù)成份基金平均股票倉位70.89%，較1月末下降0.34pct。
　　保險：2月估算倉位13.12%，較1月略有下行。
　　信托：2022Q4估算倉位4.43%，持平2022Q1。
　　大中小單：一季度后半程以存量博弈為主。行業(yè)方面：計(jì)算機(jī)周內(nèi)先抑后揚(yáng)，消費(fèi)風(fēng)格最受主力青睞。分歧個股：（1）主力（超大單+大單）凈流入&中小單凈流出：C日聯(lián)、蘇能股份、陽光電源、三安光電等。（2）主力（超大單+大單）凈流出&中小單凈流入：三六零、浪潮信息、榮盛石化、中興通訊等。分歧行業(yè)：（1）主力（超大單+大單）凈流入&中小單凈流出：家電、煤炭（2）主力（超大單+大單）凈流出&中小單凈流入：計(jì)算機(jī)、電子、通信、傳媒、國防軍工等。主動資金方面：2023W12周主買凈額-1323億元，食品飲料、傳媒板塊主買居前。（1）個股：當(dāng)周主動資金更看好科大訊飛、同花順、景嘉微、寧德時代、比亞迪等標(biāo)的，榮盛石化、紫光國微、中天科技、浪潮信息、鴻博股份等標(biāo)的遭大幅凈流出。（2）行業(yè)：主買凈額居前的行業(yè)有：食品飲料、傳媒、農(nóng)林牧漁、汽車；流出較多的行業(yè)有：電子、基礎(chǔ)化工、建筑、機(jī)械、電力設(shè)備與新能源等。
　　外資：北向資金當(dāng)周共計(jì)凈流入約104.65億元，其中滬股通凈流入約53.92億元，深股通凈流入約50.73億元。年初以來北向資金累計(jì)凈流入約1859.88億元，3月凈流入約354.40億元。行業(yè)方面：2023W12北向流入電子、汽車等，流出家電。
　　兩融：兩融交易活躍度提升，融資余額穩(wěn)步上行。截至2023/3/30，滬深兩市兩融余額16102億元，其中融資余額15166億元。行業(yè)方面：杠桿資金偏好或向周期、消費(fèi)轉(zhuǎn)移。
　　一級首發(fā)：2023M3滬深上市新股共計(jì)25只，首發(fā)募資金額約311.77億元。
　　限售解禁：2023M3滬深限售解禁金額約3300億元。
　　產(chǎn)業(yè)資本：2023M3重要股東凈減持約410億元。
　　風(fēng)險因素：結(jié)論基于歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)、建模和測算，受市場不確定性影響可能存在失效風(fēng)險。