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1、市場(chǎng)估值
　　截至2023年3月31日，滬深300指數(shù)股債收益差為5.44%，位于均值+1倍標(biāo)準(zhǔn)差附近，仍處于歷史高位，從中長(zhǎng)期角度來看具備較高投資價(jià)值。
　　截至2023年3月31日，主要指數(shù)中，上證50、滬深300、中證500、創(chuàng)業(yè)板指PE（TTM）分別為9.67倍、12.06、23.44倍和35.87倍，分別位于歷史34.11%、40.46%、17.94%和8.82%分位數(shù)。
　　從相對(duì)估值來看，截至2023年3月31日，創(chuàng)業(yè)板指相對(duì)于滬深300指數(shù)相對(duì)PE為2.97倍，位于歷史8.95%分位數(shù)，相對(duì)PB為3.51倍，位于歷史48.55%分位數(shù)。創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)相對(duì)于上證50指數(shù)相對(duì)PE為3.59倍，位于歷史10.79%分位數(shù)，相對(duì)PB為4.39倍，位于歷史33.45%分位數(shù)。
　　2、資金流動(dòng)觀察
　　上周，北向資金凈流入104.65億元。上周北向資金流入較多的行業(yè)包括汽車、醫(yī)藥生物、電子等，分別流入31.4億元、27.7億元、27.2億元，與此同時(shí)，北向資金在家用電器、非銀金融、銀行等行業(yè)分別流出22.2億元、17.8億元、14.3億元。
　　3、量化組合績(jī)效跟蹤
　　上周，方正金工滬深300指數(shù)增強(qiáng)組合周超額收益為0.59%，中證500指數(shù)增強(qiáng)組合周超額收益為-1.10%，中證1000指數(shù)增強(qiáng)組合周超額收益為-1.17%，885001優(yōu)選組合周超額收益為-0.69%（基準(zhǔn)為Wind偏股混合型基金指數(shù)885001）。
　　今年以來，滬深300指數(shù)增強(qiáng)組合超額收益為0.76%，中證500指數(shù)增強(qiáng)組合超額收益為-0.18%，中證1000指數(shù)增強(qiáng)組合超額收益為1.99%，885001優(yōu)選組合超額收益為2.67%。
　　4、量?jī)r(jià)因子績(jī)效跟蹤
　　根據(jù)方正金工多因子系列研究報(bào)告，各量?jī)r(jià)因子樣本外整體表現(xiàn)出色，今年以來“適度冒險(xiǎn)”因子多空對(duì)沖收益為10.00%，“完整潮汐”因子多空對(duì)沖收益為8.19%，“勇攀高峰”因子多空對(duì)沖收益為6.07%，“球隊(duì)硬幣”因子多空對(duì)沖收益為15.99%，“云開霧散”因子多空對(duì)沖收益為6.81%，“飛蛾撲火”因子多空對(duì)沖收益為11.74%，“草木皆兵”因子多空對(duì)沖收益為8.46%，“水中行舟”因子多空對(duì)沖收益為3.23%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　本報(bào)告基于歷史數(shù)據(jù)分析，歷史規(guī)律未來可能存在失效的風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)可能發(fā)生超預(yù)期變化；各驅(qū)動(dòng)因子受環(huán)境影響可能存在階段性失效的風(fēng)險(xiǎn)。