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極米份額穩(wěn)固，Z系列再添一員；家電多公司已發(fā)布年報(bào)，關(guān)注年報(bào)行情
　　極米本周再發(fā)新品Z7X，Z7X延續(xù)輕薄機(jī)身，在3000元價(jià)位段競(jìng)爭(zhēng)力突出，搭載自研0.33光機(jī)，亮度較Z6系列有所提升達(dá)到600CCB（1100ANSI），同時(shí)使用Super全色LED系統(tǒng)，色彩效果更佳；在音響及游戲模式上，Z7X使用哈曼卡頓音響，并支持HDMI游戲低延遲模式。Z系列作為公司銷量主力產(chǎn)品，高性價(jià)比新款有望提升該價(jià)位段競(jìng)爭(zhēng)力，助力公司份額穩(wěn)健提升。
　　根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，22年中國投影機(jī)市場(chǎng)出貨量實(shí)現(xiàn)505萬臺(tái)，同比+7.4%，并預(yù)計(jì)2023年銷量有望超過557萬臺(tái)，同比+10.3%，至2027年投影機(jī)市場(chǎng)復(fù)合增長(zhǎng)率仍將超過18%，有望延續(xù)較高景氣度。市場(chǎng)份額方面，22年在LCD銷量占比大幅提升下，極米份額下滑幅度有限，且銷售額份額仍穩(wěn)健提升，同時(shí)，剔除單片LCD后，22年極米出貨量份額高達(dá)31%，為二至四名總和。繼2018年打破國外品牌壟斷，極米連續(xù)五年獲出貨量第一，連續(xù)三年獲出貨量及銷售額雙第一，龍頭地位仍然十分穩(wěn)固。
　　進(jìn)入年報(bào)季，本周多家家電公司已發(fā)布2022年年報(bào)，建議關(guān)注年季報(bào)行情。
　　AI+家電：提升使用體驗(yàn)，重要C端落地應(yīng)用場(chǎng)景
　　家電板塊是AI技術(shù)最重要的C端應(yīng)用場(chǎng)景之一，其中掃地機(jī)為智能化程度較高、有望率先顯著受益的板塊，投影、電視等智能顯示產(chǎn)品亦可通過AI交互提高智能化及用戶體驗(yàn)，重點(diǎn)關(guān)注掃地機(jī)龍頭科沃斯、石頭科技、智能家居標(biāo)的螢石網(wǎng)絡(luò)、智能顯示龍頭極米科技、海信視像。
　　行情數(shù)據(jù)
　　本周家電板塊周漲幅+1.7%，其中白電/黑電/小家電/廚電板塊分別+1.0%/+7.4%/+0.5%/-1.6%。原材料價(jià)格方面，LME銅、LME鋁、塑料、鋼材價(jià)格環(huán)比分別+0.09%、+3.16%、+2.13%、-0.19%。
　　投資建議
　　國內(nèi)防疫舉措優(yōu)化調(diào)整帶動(dòng)線下客流量持續(xù)恢復(fù)，消費(fèi)者信心得到提振，預(yù)期國內(nèi)市場(chǎng)家電類消費(fèi)亦將提振，尤其是線下門店占比較高、安裝屬性較強(qiáng)的品類。另外近期地產(chǎn)政策有所放松，二手房交易已有回暖跡象，地產(chǎn)銷售回暖將有助于家電板塊估值提振。
　　建議把握多條主線：1）掃地機(jī)景氣度有望回升，線下布局持續(xù)獲效，23Q2有望迎來拐點(diǎn)，建議關(guān)注科沃斯+石頭科技；疫后線下客流+消費(fèi)信心修復(fù)相關(guān)消費(fèi)，建議關(guān)注線下占比較高、新高層出任有望帶來新變化的九陽股份；積極推進(jìn)精品化升級(jí)，內(nèi)部降本增效，22Q4經(jīng)營確定性較強(qiáng)的小熊電器；及滲透率較低的新興品類投影儀龍頭極米科技。2）地產(chǎn)修復(fù)場(chǎng)景，主要系廚電和白電品類，建議關(guān)注白電龍頭海爾智家、美的集團(tuán)、有估值修復(fù)邏輯且有望受益二季度補(bǔ)庫存的格力電器，以及有望受益地產(chǎn)回暖的廚電龍頭火星人、億田智能、老板電器。3）公司治理優(yōu)化，盈利能力持續(xù)修復(fù)，業(yè)績(jī)有望向上改善的海信家電、海信視像。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)；需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；疫情反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)；匯率波動(dòng)影響；芯片缺貨漲價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。