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每周一談：華為重申“不造車”
　　2022年華為智能汽車解決方案業(yè)務收入20.77億元。自智能汽車解決方案BU成立以來，累計投入已達30億美元，研發(fā)團隊達到7000人的規(guī)模，目前已上市30多款智能汽車零部件，已經(jīng)發(fā)貨近200萬套部件。2019年9月，華為正式成立智能汽車解決方案事業(yè)部，聚焦智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)的增量部件。按照和車企的合作深度，華為的汽車業(yè)務可以分為三大類：一是作為零部件供應商；二是HuaweiInside模式；三是華為智選車模式。
　　2023年3月27日，廣汽集團公告稱，廣汽埃安AH8項目由與華為聯(lián)合開發(fā)變更為自主開發(fā)。這意味著華為的HI模式將失去一個強有力的伙伴。在華為發(fā)布2022年財報的同時，華為創(chuàng)始人任正非署名發(fā)出《關(guān)于華為不造車的決議》，再次強調(diào)“華為不造車、有效期5年”，強調(diào)不能使用華為/HUAWEI出現(xiàn)在整車宣傳和外觀上。
　　在HI模式遇阻和堅持不造車的前提下，我們預計華為將重點推進智選車模式，打消車企的顧慮，實現(xiàn)車企與華為的共贏。外界對華為造車可能性的議論越大，對華為的汽車零部件業(yè)務的傷害就越大。在華為盈利大幅下滑和汽車行業(yè)內(nèi)卷的大背景下，如果華為親自造車，所面臨的市場壓力和盈利難度將非常大，做零部件供應商參與造車則是相對穩(wěn)妥的一種選擇。
　　市場回顧：
　　截至3月31日收盤，汽車板塊2.2%，滬深300指數(shù)0.6%，汽車板塊漲幅高于滬深300指數(shù)1.6個百分點。從板塊排名來看，汽車行業(yè)上周漲跌幅在申萬31個板塊中位列第7位，表現(xiàn)較好。年初至今汽車板塊3.9%，在申萬31個板塊中位列第11位。
　　子板塊周漲跌幅表現(xiàn)：大部分板塊出現(xiàn)上漲，其他運輸設備（10.4%）、商用載客車（7.7%）和電動乘用車（4.1%）漲幅居前，輪胎輪轂（-0.2%）和汽車經(jīng)銷商（-0.1%）出現(xiàn)下跌。
　　子板塊年初至今漲跌幅表現(xiàn)：板塊漲跌互現(xiàn)，商用載客車（19.5%）、其他運輸設備（17.9%）和汽車綜合服務（17.5%）漲幅居前，綜合乘用車（-2.4%）、其他汽車零部件（-0.5%）和車身附件及飾件（-0.4%）跌幅居前。
　　漲跌幅前五名：博俊科技、宇通客車、愛瑪科技、飛龍股份、岱美股份。
　　漲跌幅后五名：凱龍高科、越博動力、ST曙光、川環(huán)科技、盛幫股份。
　　本周投資策略及重點關(guān)注：
　　汽車板塊應關(guān)注低估值的整車和零部件龍頭企業(yè)因業(yè)績改善帶來的機會，新能源電動化和智能化的優(yōu)質(zhì)賽道核心標的。因此我們建議關(guān)注：在新能源領域具備先發(fā)優(yōu)勢的自主車企，如比亞迪、長安汽車、吉利汽車、理想汽車等；業(yè)績穩(wěn)定的低估值零部件龍頭，如華域汽車、福耀玻璃等；電動化和智能化的優(yōu)質(zhì)賽道核心標的，如華陽集團、德賽西威、瑞可達、科博達、伯特利等；國產(chǎn)替代概念受益股，如菱電電控、三花智控、星宇股份、上聲電子、中鼎股份等；強勢整車企業(yè)對核心零部件的拉動效應，如拓普集團、文燦股份、旭升股份等。
　　本周重點關(guān)注組合：比亞迪20%、理想汽車20%、拓普集團20%、瑞可達20%和上聲電子20%。
　　風險提示：汽車銷量不及預期；汽車產(chǎn)業(yè)刺激政策落地不及預期；市場競爭加劇的風險；關(guān)鍵原材料短缺及原材料成本上升的風險。