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摘要：
　　3月29日，第八批國家組織藥品集中采購在上海陽光醫(yī)藥采購網(wǎng)上公布了擬中選結(jié)果，公示時(shí)間至4月1日，公示結(jié)束后將公布正式中選結(jié)果，預(yù)計(jì)今年7月開始執(zhí)行。
　　國內(nèi)藥企中標(biāo)數(shù)量較多，藥品可及性增強(qiáng)。此次集采共有251家企業(yè)的366個(gè)產(chǎn)品參與投標(biāo)，最終174家企業(yè)的252個(gè)產(chǎn)品獲得擬中選資格，其中包括5家國際藥企的5個(gè)產(chǎn)品，169家國內(nèi)藥企的247個(gè)產(chǎn)品，投標(biāo)企業(yè)中選比例約70%。整體看，平均每個(gè)品種有6.5家企業(yè)中選，供應(yīng)多元化和穩(wěn)定性進(jìn)一步增強(qiáng)。
　　擬中選藥品平均降幅符合市場預(yù)期。本次集采有39種藥品采購成功，擬中選藥品平均降價(jià)56%（前七次集采平均降幅約48%-59%），基本符合市場預(yù)期。按約定采購量測算，預(yù)計(jì)此次集采每年可節(jié)省167億元。
　　集采或加速原研替代。從中標(biāo)結(jié)果看，多個(gè)品種成功實(shí)現(xiàn)了原研替代，如大品種注射用伏立康唑，2021年樣本醫(yī)院銷售額達(dá)8億元，原研輝瑞占據(jù)超過45%的市場份額，此次集采該品種共9家國內(nèi)企業(yè)中標(biāo)，原研落標(biāo)。此外還有依諾肝素納注射劑、注射用頭孢哌酮鈉舒巴坦鈉、非洛地平緩釋片等原研占比較大但此次原研落標(biāo)品種，顯示國內(nèi)企業(yè)有望借助集采實(shí)現(xiàn)替代放量。
　　投資策略：此次國內(nèi)公司如科倫藥業(yè)（8個(gè)品種）、華北制藥（6個(gè)品種）、華海藥業(yè)（3個(gè)品種）、正大天晴（3個(gè)品種）、普利制藥（2個(gè)品種）、健友股份（2個(gè)品種）、博瑞醫(yī)藥（2個(gè)品種）等多個(gè)品種中標(biāo)，建議關(guān)注相關(guān)品種的放量機(jī)會(huì)。中長期看，帶量集采常態(tài)化推進(jìn)，同時(shí)市場預(yù)期較為充分，建議關(guān)注研發(fā)管線豐富，創(chuàng)新能力較強(qiáng)的頭部企業(yè)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策執(zhí)行不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；競爭激烈超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；營銷及研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；業(yè)績不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢持續(xù)惡化風(fēng)險(xiǎn)；國內(nèi)外市場整體系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；中美關(guān)系全面惡化風(fēng)險(xiǎn)；疫情和地緣沖突不確定性風(fēng)險(xiǎn)等。