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事件：公司發(fā)布2022年年報(bào)，2022年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入106.38億元，同比+78.45%，歸母凈利潤(rùn)29.24億元，同比+70.80%；其中2022Q4實(shí)現(xiàn)營(yíng)收31.76億元，同比+61.21%，環(huán)比+2.68%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)9.15億元，同比+52.13%，環(huán)比+14.09%。業(yè)績(jī)符合預(yù)期。
　　在手訂單再創(chuàng)歷史新高，保障公司未來(lái)業(yè)績(jī)。截至2022年12月31日，公司在手訂單達(dá)254.23億元，同比+14%；其中半導(dǎo)體設(shè)備訂單33.92億元，同比+153%。公司23年目標(biāo)實(shí)現(xiàn)新簽電池設(shè)備及組件設(shè)備訂單超30億元，材料業(yè)務(wù)銷(xiāo)售突破50億元，全年整體營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)60%以上。
　　設(shè)備端：（1）光伏設(shè)備：公司計(jì)劃推出第五代新型單晶爐，從封閉系統(tǒng)轉(zhuǎn)向開(kāi)放架構(gòu)可編程平臺(tái)，助力行業(yè)實(shí)現(xiàn)差異化、更強(qiáng)化了公司在長(zhǎng)晶設(shè)備領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。2023年硅料價(jià)格大幅下跌，龍頭廠(chǎng)商率先加碼100GW硅片產(chǎn)能，預(yù)計(jì)將持續(xù)刺激產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)產(chǎn)意愿，疊加大尺寸薄片化趨勢(shì)，硅片擴(kuò)產(chǎn)潮有望延續(xù)，單晶爐龍頭有望充分受益。（2）半導(dǎo)體設(shè)備：公司已基本實(shí)現(xiàn)8英寸設(shè)備的全覆蓋。2023年公司目標(biāo)緊抓半導(dǎo)體設(shè)備國(guó)產(chǎn)化的發(fā)展大趨勢(shì)，積極推進(jìn)半導(dǎo)體大硅片設(shè)備、碳化硅外延設(shè)備的擴(kuò)產(chǎn)和市場(chǎng)推廣。
　　材料端：（1）碳化硅：公司首顆8英寸N型碳化硅晶體成功出爐，逐步對(duì)標(biāo)國(guó)際龍頭；公司新建6英寸碳化硅研發(fā)實(shí)驗(yàn)線(xiàn)進(jìn)展順利，產(chǎn)品已通過(guò)下游部分客戶(hù)驗(yàn)證。（2）石英坩堝：公司高品質(zhì)大尺寸石英坩堝在規(guī)模和技術(shù)水平上均達(dá)到了行業(yè)領(lǐng)先水平，在市場(chǎng)上已取得較高市場(chǎng)份額。（3）金剛線(xiàn)：2022年11月，金剛線(xiàn)一期項(xiàng)目正式投產(chǎn)。公司已掌握金剛線(xiàn)核心關(guān)鍵技術(shù)，擁有柔性定制和規(guī)模生產(chǎn)能力，產(chǎn)品已具備從原材料、生產(chǎn)設(shè)備到工藝制程、質(zhì)量管控、應(yīng)用服務(wù)等技術(shù)和成本優(yōu)勢(shì)。
　　投資建議：預(yù)計(jì)公司23-25年實(shí)現(xiàn)歸母凈利42.41/52.35/59.01億元，同比+45.1%/+23.4%/+12.7%，EPS為3.24/4.00/4.51元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：裝機(jī)量不及預(yù)期、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、新產(chǎn)品研發(fā)的不確定性