>> 西南證券-主動(dòng)權(quán)益基金與固收+基金篇：2022年公募基金年報(bào)持倉(cāng)透視出哪些重要信息？-230401
| 上傳日期： |
2023/4/3 |
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pdf 共36頁(yè) |
來(lái)源： |
西南證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鄭琳琳 |
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主動(dòng)權(quán)益基金年報(bào)分析
機(jī)構(gòu)持倉(cāng)占比增加，從15.81%增加到18.20%，靈活配置型基金最受機(jī)構(gòu)青睞。從機(jī)構(gòu)增持來(lái)看，機(jī)構(gòu)增持規(guī)模最大的為萬(wàn)民遠(yuǎn)的融通健康產(chǎn)業(yè)A，增持金額為5.44億元；機(jī)構(gòu)持有者占比增加最大的為呂越超的海富通科技創(chuàng)新A，占比增加81.85%。周海棟的華商新趨勢(shì)優(yōu)選倍受FOF青睞，F(xiàn)OF持倉(cāng)市值和FOF持有者數(shù)量上都排在第一，分別為6.82億元和71只；王健的中歐動(dòng)力LOF的FOF持倉(cāng)占比最高，為20.21%。從FOF增持角度來(lái)看，周海棟的華商新趨勢(shì)優(yōu)選在FOF持有規(guī)模增長(zhǎng)和FOF持有人數(shù)量增長(zhǎng)兩方面排名第一，分別為5.74億元和54只；蔡榮成的易方達(dá)科技創(chuàng)新FOF持倉(cāng)占比增長(zhǎng)最多，為12.71%；張堃的諾安優(yōu)選回報(bào)在2022年下半年受到FOF基金的關(guān)注較多，三個(gè)維度來(lái)看都排在前10名，分別為1.87億元、19只和8.70%。
基金平均股票倉(cāng)位未發(fā)生明顯變化，平均為88.77%。港股和科創(chuàng)板+北證占比繼續(xù)上升，分別從8.01%和7.65%增長(zhǎng)到8.78%和10.48%，主板占比減少，從65.23%減少到61.33%。
TMT和醫(yī)藥板塊占比大幅上升，分別從16.30%和11.58%上升到18.06%和13.21%，且剔除掉行業(yè)漲跌幅影響后同樣表現(xiàn)為凈買(mǎi)入，周期板塊占比減小，從18.56%下降到16.10%，且表現(xiàn)為凈賣(mài)出。主動(dòng)權(quán)益基金整體資金量減少，計(jì)算機(jī)、交通運(yùn)輸、醫(yī)藥、機(jī)械和電力及公用事業(yè)為持倉(cāng)資金量增長(zhǎng)最多的5大行業(yè)，資金量分別增長(zhǎng)699.63億元、214.44億元、118.25億元、112.04億元和46.61億元；電力設(shè)備及新能源、基礎(chǔ)化工、有色金屬、電子和食品飲料為持倉(cāng)資金量減少最多的5大行業(yè)，分別減少1127.91億元、922.70億元、749.38億元、732.67億元和714.79億元。總體來(lái)看資金增長(zhǎng)的前5大行業(yè)的資金流入額比資金減少的前5大行業(yè)的資金減少額要少3056.47億元。計(jì)算機(jī)行業(yè)的主動(dòng)凈買(mǎi)入較多，為673.09億元。電子和電力設(shè)備及新能源行業(yè)存在一定分歧，其中電子行業(yè)的主動(dòng)權(quán)益基金買(mǎi)入和賣(mài)出量分別為794.35億元和778.87億元，數(shù)額較大且相差較?。浑娏υO(shè)備及新能源資金流入量和流出量分別為1133.25億元和1036.51億元，相差較小。
2022H2相比于2022H1基金持倉(cāng)風(fēng)格更加偏向高成長(zhǎng)、低盈利質(zhì)量、高估值和小市值。2022年末基金高成長(zhǎng)股票、低盈利質(zhì)量股票、高估值和均衡估值滬漂、中小盤(pán)股比例相比于2022年上半年大幅增加。
基金前5大持倉(cāng)股票分別為貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代、瀘州老窖、五糧液和騰訊控股；前5大隱形重倉(cāng)股分別為?？低?、萬(wàn)華化學(xué)、美的集團(tuán)、恒生電子和恩捷股份；增持最多的前5只股票分別為陽(yáng)光電源、騰訊控股、恒生電子、恒瑞醫(yī)藥和金山辦公，增持金額分別為148.88億元、144.26億元76.40億元73.03億元和69.71億元；前5大持倉(cāng)港股分別為騰訊控股、美團(tuán)、藥明生物、李寧和香港交易所；增持最大的前5大港股分別為騰訊控股、藥明生物、東方甄選、比亞迪股份和海吉爾醫(yī)療，增持金額分別為144.26億元、48.83億元、32.33億元、24.68億元和16.45億元；前5大持倉(cāng)的小市值股票分別為海泰新光、常熟汽飾、迪威爾、盟升電子和澳華內(nèi)鏡；增持最大的前5大小市值股票分別為盛路通信，正帆科技、健之佳、澳華內(nèi)鏡和頂點(diǎn)軟件，增持金額分別為20.79億元、19.74億元、17.80億元、15.79億元和14.77億元。
2022年H2主動(dòng)權(quán)益基金平均換手率大幅增加，從196.19%上升至221.76%；持股股票集中度有所下降，從47.48%下降到46.06%；持股行業(yè)集中度有所上漲，但變化并不明顯，第1大重倉(cāng)行業(yè)比例、前3大重倉(cāng)行業(yè)比例和前5大重倉(cāng)行業(yè)的比例分別從29.01%、53.07%和66.49%上升到29.80%、53.74%和66.62%。
固收+基金年報(bào)分析
機(jī)構(gòu)持倉(cāng)占比上升，從48.92%上升到52.86%?；旌蟼投?jí)基金最受機(jī)構(gòu)青睞。從機(jī)構(gòu)增持角度來(lái)看，機(jī)構(gòu)增持規(guī)模最大的為李怡文的景順長(zhǎng)城景盛雙息A，增持了102.97億元；機(jī)構(gòu)持有者占比增加最大的為徐光的匯添富雙利增強(qiáng)A，增加了46.05%；黃紀(jì)亮的富國(guó)天利增長(zhǎng)債券的FOF持倉(cāng)市值最多，為7.06億元；張睿的興全磐穩(wěn)增利債券A的FOF持倉(cāng)占比最大為15.61%；俞曉斌的富國(guó)穩(wěn)健增強(qiáng)AB的FOF持有人最多且本期FOF持有人增加最多，為38只；歐陽(yáng)凱的工銀瑞信雙利A的FOF增持規(guī)模最大；周雪軍的海富通惠睿精選A的FOF持倉(cāng)占比增加最多；FOF增持角度看，歐陽(yáng)凱的工銀瑞信雙利A的FOF增持規(guī)模最大，增持了2.46億元；周雪軍的海富通惠睿精選A的FOF持倉(cāng)占比增加最多，增加了6.45%；俞曉斌的富國(guó)穩(wěn)健增強(qiáng)AB的FOF持有人增加最多，增加了15只。
基金的平均權(quán)益?zhèn)}位相比于2022H1有所提升，從20.49%上升到20.97%。
TMT板塊在固收+基金的權(quán)益部分的占比明顯增加，中游制造、金融地產(chǎn)板塊占比明顯減少。TMT板塊占比從12.81%增加到14.51%；中游制造板塊的占比從22.85%減少到21.89%；金融地產(chǎn)板塊的占比從21.84%減少到20.70%；醫(yī)藥板塊、周期板塊和消費(fèi)板塊的占比變化不大，分別為6.51%、21.65%和13.74%。在計(jì)算機(jī)、輕工制造、國(guó)防軍工、商貿(mào)零售和紡織服裝行業(yè)的持倉(cāng)市值增加量排名前5，增加金額分別為28.65億元、6.61億元、
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