>> 西南證券-基金優(yōu)選系列之二十一-華安事件驅(qū)動量化策略：長期穩(wěn)定超越偏股混合基金指數(shù)，高勝率行業(yè)輪動貢獻(xiàn)超額收益-230401
| 上傳日期： |
2023/4/3 |
大小： |
3713KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
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作者： |
鄭琳琳 |
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基金經(jīng)理簡介
基金經(jīng)理基金經(jīng)理張序，曾任瑞銀企業(yè)管理(上海)有限公司量化分析師。2017年2月加入華安基金，現(xiàn)任指數(shù)與量化投資部基金經(jīng)理。2020年5月起任華安事件驅(qū)動量化策略混合型證券投資基金基金經(jīng)理。目前在管產(chǎn)品3只，在管總規(guī)模23.01億元。
代表基金——華安事件驅(qū)動量化策略（002179.OF）
業(yè)績長期穩(wěn)定超越偏股混合，持有體驗佳。從絕對收益來看，截至2023年3月24日，任期總回報71.79%，年化回報20.89%，同類排名122/1895。從相對收益來看，任期相對滬深300的超額收益達(dá)68.87%，相對滬深300年化超額收益為24.94%；相對偏股混合的超額收益達(dá)49.19%，相對偏股混合年化超額收益為17.81%。各年度基金均實現(xiàn)了超越偏股混合的正超額收益，每年實現(xiàn)正超額收益交易日占比平均為47.62%。
行業(yè)輪動能力優(yōu)秀，主要暴露于市值、動量因子?；鸾?jīng)理任期內(nèi)，TMT、中游制造、醫(yī)藥、周期、消費(fèi)、金融地產(chǎn)平均配置比例分別為26.92%、33.10%、11.69%、16.96%、10.19%和1.15%，整體來看，相對偏好中游制造、TMT、周期板塊；行業(yè)上較為偏好電力設(shè)備及新能源、電子、醫(yī)藥和基礎(chǔ)化工。行業(yè)配置大幅度輪動換倉，較好地把握了市場方向。行業(yè)配置主要暴露于市值、動量因子。
多因子模型和事件投資模型雙輪驅(qū)動，遴選優(yōu)質(zhì)個股。一方面，基金在寬基成分股、單一行業(yè)股票中分別應(yīng)用多因子選股模型，持股偏好滬深300成分股，歷史平均持有占比50.02%，風(fēng)格偏好大盤股、高成長、高估值、高盈利，主要暴露于市值、動量因子。另一方面，基金通過對不同的公司事件進(jìn)行研究后，對有Alpha收益的事件建模，從而構(gòu)建事件驅(qū)動投資模型。據(jù)統(tǒng)計，公司事件模型均實現(xiàn)了較為顯著的超額收益和高于60%的勝率。
行業(yè)輪動與個股選擇均貢獻(xiàn)超額收益，超額收益大部分來源于精選個股。基金經(jīng)理任期內(nèi)，平均超額收益為35.50%；歷史各期平均選股收益、行業(yè)配置收益分別為26.38%、9.12%，超額收益主要來源于精選個股。
風(fēng)險提示：本報告結(jié)論完全基于公開的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計、測算，文中部分?jǐn)?shù)據(jù)有一定滯后性，同時存在第三方數(shù)據(jù)提供不準(zhǔn)確風(fēng)險；對基金產(chǎn)品和基金管理人的研究分析結(jié)論并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不能保證未來的可持續(xù)性，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議；產(chǎn)品的表現(xiàn)受宏觀環(huán)境、行業(yè)基本面超預(yù)期變動、市場波動、風(fēng)格轉(zhuǎn)換等多重因素影響，存在一定波動風(fēng)險，投資者需充分認(rèn)知自身風(fēng)險偏好以及風(fēng)險承受能力，基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。
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