>> 開源證券-中小盤周報：新技術(shù)逐步驗證，異質(zhì)結(jié)降本增效進展迅速-230402
| 上傳日期： |
2023/4/3 |
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| 2869KB |
| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
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作者： |
任浪 |
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本周市場表現(xiàn)及要聞：工信部：到2025年制定30項以上汽車芯片重點標準
市場表現(xiàn)：本周（指3月27日至3月31日，下同）上證綜指收于3273點，上漲0.22%；深證成指收于11726點，上漲0.79%；創(chuàng)業(yè)板指收于2400點，上漲1.23%。大小盤風格方面，本周大盤指數(shù)上漲0.58%，小盤指數(shù)上漲0.79%。2022年以來大盤指數(shù)累計下跌19.03%，小盤指數(shù)累計下跌12.52%，小盤/大盤比值為1.38。鹽津鋪子、北京君正、瀚川智能本周漲幅居前。
本周要聞：小鵬汽車計劃2024年實現(xiàn)從車位到車位的智能導(dǎo)航輔助駕駛；吉利控股集團李書福：未來智能手機、智能汽車不再各行其道；TCL科技設(shè)立股權(quán)投資企業(yè)，擬投資半導(dǎo)體、光伏等領(lǐng)域；工信部：到2025年制定超30項汽車芯片重點標準；《電動中重卡共享換電車輛及換電站建設(shè)技術(shù)規(guī)范》標準發(fā)布；我國首次實現(xiàn)固態(tài)氫能發(fā)電并網(wǎng)，“綠電”與“綠氫”靈活轉(zhuǎn)換。
本周重大事項：3月28日，賽騰股份發(fā)布第一類限制性股票激勵計劃，其業(yè)績指標：以2022年為基數(shù)，2023、2024年扣除非經(jīng)常性損益凈利潤增長10%、20%。
本周專題：新技術(shù)逐步驗證，異質(zhì)結(jié)降本增效進展迅速
異質(zhì)結(jié)電池的設(shè)備、漿料、靶材等非硅成本較高。異質(zhì)結(jié)電池的設(shè)備、漿料、靶材等非硅成本較高。設(shè)備投資方面，每GW投資成本仍高于PERC，后續(xù)可通過零部件的國產(chǎn)化進一步降本。漿料成本方面，異質(zhì)結(jié)電池兩面均需銀漿印刷，同時低溫銀漿生產(chǎn)工藝進一步增加HJT電池銀耗。靶材方面，異質(zhì)結(jié)電池的TCO層采用PVD/RPD設(shè)備濺射鍍膜，較PERC電池新增了靶材成本。
HJT經(jīng)濟性持平Topcon/PERC時即可實現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)。目前HJT的經(jīng)濟性可通過兩方面提升：一是通過多種技術(shù)手段降低硅片、非硅材料成本。短期看漿料和硅片降本進展，包括銀包銅代替純銀漿制備電極，無主柵互連節(jié)約主柵銀耗；以及硅片薄片化導(dǎo)入降本。中期關(guān)注銅電鍍印刷電極/激光轉(zhuǎn)印等金屬電極制備優(yōu)化技術(shù)，以及TCO材料國產(chǎn)化、靶材無銦化等材料降本技術(shù)。二是進一步提高組件效率以獲得銷售溢價。高效組件可有效降低電站度電成本，因而可獲得一定溢價。據(jù)InfoLink，當前HJT組件較Topcon溢價約0.10-0.18人民幣/W，若進一步提高轉(zhuǎn)換效率，HJT組件有望獲得更高溢價。短期關(guān)注雙面微晶、光轉(zhuǎn)膜量產(chǎn)進度，遠期關(guān)注HJT/鈣鈦礦疊層電池研發(fā)進展。
重點推薦主題和個股
智能汽車主題（華測導(dǎo)航、長光華芯、經(jīng)緯恒潤-W、炬光科技、中科創(chuàng)達、美格智能、均勝電子、華陽集團、北京君正、晶晨股份、聯(lián)創(chuàng)電子、德賽西威、瀚川智能、源杰科技）；高端制造主題（凌云光、觀典防務(wù)、杭可科技、奧普特、埃斯頓、矩子科技、青鳥消防、萊特光電、乾景園林、臺華新材）；休閑零食主題（良品鋪子、三只松鼠、鹽津鋪子）；寵物和早餐主題（佩蒂股份、巴比食品）。
風險提示：下游需求不及預(yù)期、市場競爭激烈、產(chǎn)品研發(fā)進度不及預(yù)期。
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