>> 方正證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)周報-生豬：基本面與情緒共振-230403
| 上傳日期： |
2023/4/4 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
婁倩 |
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生豬養(yǎng)殖：豬價低迷+疫病影響，產(chǎn)能加速去化
周觀點：豬價低迷+疫病影響，產(chǎn)能加速去化。從前期產(chǎn)能增加趨勢和新生仔豬變化趨勢看，4月生豬市場將維持供強需弱格局，4月供給充裕背景不變，且需求仍難以擺脫疲軟態(tài)勢，豬價或維持低迷行情。屠宰量水平雖同環(huán)比均有所增加，但更多的因素為低豬價、屠企入庫增加，而非終端白條消費好轉(zhuǎn)、訂單增加帶來的。在行業(yè)疫情持續(xù)影響的情況下，行業(yè)養(yǎng)殖成本上升，在持續(xù)虧損的情況下母豬產(chǎn)能有望加速出清。
禽養(yǎng)殖：雞價高位震蕩，漲跌空間有限
周觀點：本周毛雞、雞苗價格高位震蕩。根據(jù)wind數(shù)據(jù)，本周主產(chǎn)區(qū)毛雞均價10.58元/kg，周環(huán)比上升2.72%；本周毛雞養(yǎng)殖利潤2.87元/羽，周環(huán)比上升42.08%。本周肉雞苗價格為6.24元/羽，周環(huán)比上升6.30%，父母代種雞養(yǎng)殖利潤周環(huán)比上升11.67%。從毛雞供給來看，未來肉雞市場出欄量呈低位增加趨勢，短期供應(yīng)量仍舊較少，但終端市場需求也一般，走貨不快，預(yù)計雞價高位震蕩，短期維持景氣。
種植板塊：
玉米價格走低，國產(chǎn)豆最終仍需看供需基本面。玉米價格走低除宏觀因素外，自身供需邏輯的變化也是價格回落的主因。由于小麥市場階段供需失衡讓小麥持續(xù)落價，玉米替代壓力陡然增加，加上3月份中國大規(guī)模購買美國玉米的規(guī)模令市場對后市壓力形成擔(dān)憂。而近期飼料養(yǎng)殖需求一般，市場采購意愿較差。短期多因素交織，共同導(dǎo)致玉米價格回落。近期小麥市場價格大范圍下跌。糧商售糧積極，市場糧源供應(yīng)充足；面粉及副產(chǎn)品依舊受需求弱影響，走貨疲軟，制粉企業(yè)繼續(xù)壓低收購價格，市場觀望氛圍濃厚。預(yù)計近期小麥價格延續(xù)弱勢調(diào)整態(tài)勢。市場對4月底收儲結(jié)束后的豆價走勢缺乏信心，貿(mào)易商和企業(yè)入市收購積極性不高。大豆行情整體弱勢平穩(wěn)為主，由于自身基本面拖累，政策對國產(chǎn)豆的托市作用有限，國產(chǎn)豆最終仍需看供需基本面。
投資建議：
養(yǎng)殖板塊：生豬養(yǎng)殖：建議關(guān)注低成本+高成長的【巨星農(nóng)牧】，具有成本優(yōu)勢的養(yǎng)豬龍頭【溫氏股份】、【牧原股份】、【神農(nóng)集團】，價格優(yōu)勢+高成長的【華統(tǒng)股份】、【京基智農(nóng)】。
種植板塊：隆平高科（參股公司杭州瑞豐已獲多個玉米轉(zhuǎn)基因生物安全證書）；大北農(nóng)（同時擁有玉米和大豆轉(zhuǎn)基因生物安全證書）；荃銀高科（轉(zhuǎn)基因抗蟲玉米項目與先正達進行合作）。
風(fēng)險提示：養(yǎng)殖行業(yè)疫病風(fēng)險；農(nóng)產(chǎn)品市場行情波動風(fēng)險；自然災(zāi)害風(fēng)險。
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