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公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告，單季收入與利潤均創(chuàng)歷史新高
　　公司預(yù)計(jì)2023年Q1營業(yè)收入與2022年同期相比增長約1.1億元，即有望達(dá)3.8億元，增長比率約為41%；歸母凈利約4400-4600萬元，同比增30%-36%。單季收入與利潤均創(chuàng)歷史新高。公司為國內(nèi)核燃料運(yùn)輸容器國產(chǎn)替代領(lǐng)軍企業(yè)，新燃料運(yùn)輸容器批量生產(chǎn)常態(tài)化。有望持續(xù)受益核電核準(zhǔn)加速、乏燃料后處理建設(shè)及核工業(yè)自主可控。整體利潤水平超預(yù)期。因此，我們上調(diào)2024-2025年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2023-2025年公司歸母凈利1.85/2.69/3.55億元（2024-2025年前值2.68/3.46億元），對(duì)應(yīng)EPS 0.68/0.98/1.29元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE為22.2/15.3/11.6倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　盈利能力持續(xù)提升，定增投產(chǎn)后規(guī)模效應(yīng)放大
　　根據(jù)業(yè)績預(yù)告信息，2023年Q1公司凈利率預(yù)計(jì)達(dá)11.6%-12.1%，相較2022年全年11.24%的5年歷史新高再次攀升。我們認(rèn)為，隨公司新燃料運(yùn)輸容器批量生產(chǎn)常態(tài)化，核電等高毛利能源高端裝備結(jié)構(gòu)占比有望持續(xù)提升。2023年Q1公司募投項(xiàng)目清潔能源高端裝備示范基地募投項(xiàng)目建設(shè)，及相關(guān)核電、氫能相關(guān)研發(fā)有序推進(jìn)。其中高端過程裝備智能制造項(xiàng)目建設(shè)周期為1.5年，項(xiàng)目建成后公司有望打破現(xiàn)有產(chǎn)能桎梏，實(shí)現(xiàn)智能化產(chǎn)線升級(jí)，提高裝備生產(chǎn)效率并縮短產(chǎn)品交付周期。規(guī)模效應(yīng)下公司盈利能力仍有進(jìn)一步提升空間。
　　傳統(tǒng)能源再獲佳績，布局氫能搶占先發(fā)
　　2023年Q1公司石化、油氣設(shè)備雙線并行。公司為國產(chǎn)化最大規(guī)模煉化一體化項(xiàng)目提供核心反應(yīng)器和換熱器，油氣裝備高端集成模塊產(chǎn)品獲得佳績，未來有望打開國際市場(chǎng)。此外，公司募投項(xiàng)目中氫能及特材研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目建設(shè)期1年，研發(fā)期2年。有望助力公司搶占市場(chǎng)先發(fā)，實(shí)現(xiàn)長期增長，若未來中石化等石化企業(yè)及高溫氣冷堆核電站實(shí)現(xiàn)大規(guī)模制氫，公司可享業(yè)務(wù)相關(guān)性及客戶優(yōu)勢(shì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：核電機(jī)組開工并網(wǎng)進(jìn)度不及預(yù)期；新燃料、乏燃料運(yùn)輸容器國產(chǎn)替代不及預(yù)期；公司產(chǎn)能增幅不及預(yù)期。