>> 東吳證券-醫(yī)藥行業(yè)4月策略報告：ChatGPT催化醫(yī)療AI進一步發(fā)展，看好AI制藥、病理診斷等應(yīng)用領(lǐng)域-230405
| 上傳日期： |
2023/4/5 |
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| 4935KB |
| 格式： |
pdf 共49頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
朱國廣 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
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核心觀點
◆ ChatGPT催化醫(yī)療AI進一步發(fā)展，看好AI制藥、病理診斷等應(yīng)用領(lǐng)域.AI當前在醫(yī)療健康領(lǐng)域的應(yīng)用主要包括醫(yī)學影像、臨床輔助決策、精準醫(yī)療、健康管理、醫(yī)療信息化、藥物研發(fā)等領(lǐng)域，主要在輔助側(cè)及數(shù)據(jù)側(cè)應(yīng)用廣泛，以提高效率。我們認為未來AI醫(yī)療應(yīng)用將更注重實用側(cè)，醫(yī)療影像、AI制藥、手術(shù)機器人等有望逐步走向成熟與兌現(xiàn)期。從歷史融資數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)醫(yī)療AI領(lǐng)域投資熱度呈現(xiàn)波動上升態(tài)勢，2016-2020年投資總金額CAGR達54%，行業(yè)保持高景氣增長。我們認為醫(yī)療健康為AI較有前景的應(yīng)用領(lǐng)域，ChatGPT的出現(xiàn)與發(fā)展及其引發(fā)的資本關(guān)注有望加快醫(yī)療行業(yè)與AI融合與發(fā)展，而且不排除未來有更多突破的可能。在當前節(jié)點，我們相對更看好AI在新藥研發(fā)、病理診斷等領(lǐng)域的應(yīng)用。
◆中國病理AI診斷領(lǐng)域百花齊放，各家公司爭相布局病理AI。我國注冊執(zhí)業(yè)病理醫(yī)生嚴重缺乏，實際需要的病理醫(yī)生為9.5-19.0萬人，而截至2020年，我國在冊的病理醫(yī)生為2.04萬人，需求缺口較大，且因為病理醫(yī)生培養(yǎng)難度大，短期供需缺口較難彌補。病理AI能大幅提高病理醫(yī)生的閱片速度，提升病理診斷效率，彌補我國病理醫(yī)生的缺口，賦能病理診斷行業(yè)發(fā)展。隨著國產(chǎn)AI病理技術(shù)能力提升，未來空間巨大；推薦潤達醫(yī)療，關(guān)注安必平、迪安診斷等。
◆ AIDD可實現(xiàn)候選藥物分子從頭設(shè)計，從“輔助”到“創(chuàng)造”，助力打開新藥研發(fā)新局面。AIDD通過深度學習可實現(xiàn)分子優(yōu)化、篩選、預(yù)測、分析等，從而在藥物研發(fā)過程中降低成本、縮短時間和提高成功率，具有非常好的應(yīng)用前景。成都先導基于DEL技術(shù)、SBDD/FBDD等技術(shù)在藥物發(fā)現(xiàn)領(lǐng)域的積累，與騰訊AILAB合作開發(fā)了人工智能骨架躍遷平臺，可以幫助藥化項目快速產(chǎn)生結(jié)構(gòu)新穎的化合物。泓博醫(yī)藥與深勢科技、阿里云合作，加強AIDD領(lǐng)域技術(shù)布局，通過采用AI/ML的方法，可在數(shù)天內(nèi)篩選數(shù)億個分子的化合物庫。AIDD已在新藥研發(fā)場景中展現(xiàn)了良好的適配性，有望實現(xiàn)藥物發(fā)現(xiàn)迭代升級，助力國內(nèi)新藥研發(fā)彎道超車。
具體配置思路
中藥領(lǐng)域：康緣藥業(yè)、方盛制藥、佐力藥業(yè)、濟川藥業(yè)等；
創(chuàng)新藥領(lǐng)域：和黃醫(yī)藥、恒瑞醫(yī)藥，建議關(guān)注康寧杰瑞制藥、亞虹醫(yī)藥等；
耗材領(lǐng)域：惠泰醫(yī)療、威高骨科、新產(chǎn)業(yè)、科美診斷等；
低值耗材及消費醫(yī)療領(lǐng)域：康德萊、魚躍醫(yī)療，建議關(guān)注可孚醫(yī)療等；
科研服務(wù)及CXO領(lǐng)域：諾禾致源、金斯瑞生物、藥康生物、皓元醫(yī)藥、泰格醫(yī)藥、諾思格等；
眼科服務(wù)：愛爾眼科、普瑞眼科，建議關(guān)注華廈眼科等；
其它醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域：三星醫(yī)療、海吉亞醫(yī)療、固生堂等；
醫(yī)美領(lǐng)域：愛美客、華東醫(yī)藥等；
生長激素領(lǐng)域：長春高新，建議關(guān)注安科生物等；
疫苗領(lǐng)域：智飛生物、康泰生物，建議關(guān)注萬泰生物等；
其它消費：三諾生物，我武生物等；
血制品領(lǐng)域：博雅生物等；
◆ 【重點推薦組合】潤達醫(yī)療、方盛制藥、康緣藥業(yè)、佐力藥業(yè)，濟民醫(yī)療、新產(chǎn)業(yè)、恒瑞醫(yī)藥、諾禾致源、信達生物，建議關(guān)注康寧杰瑞制藥。
◆風險提示：AI技術(shù)應(yīng)用不及預(yù)期；投融資遇冷；國外藥企封鎖；市場競爭加劇等。
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