>> 東方證券-公用事業(yè)行業(yè)周報：歐洲天然氣、電力價格反彈，原油期貨價格上漲-230404
| 上傳日期： |
2023/4/5 |
大小： |
531KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
盧日鑫,周迪 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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此報告為加密報告 |
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歐洲天然氣價格反彈
庫存方面，截至2023年3月31日，歐盟27國的天然氣在庫儲量達到617TWh，為最大儲量的54.93%，較前一周-0.91pct，較上月-6.13pct，較去年同期+28.64pct，供暖周期接近尾聲，天然氣庫存消耗放緩。德國方面，截至3月31日，天然氣在庫儲量達到160TWh，為最大儲量的64.17%，較前一周-0.11pct，較上月-5.33pct，較去年同期+37.90pct。
價格方面，上周（03/27~03/31），美國HenryHub、英國NBP、荷蘭TTF次月交割的天然氣期貨合約周內(nèi)均價分別為2.04$/MMBtu（-8.4%）、12.98$/MMBtu（+5.4%）和13.56$/MMBtu（+4.0%）。
原油期貨價格大幅上漲
上周一項國際仲裁案仲裁決定確認從庫爾德斯坦地區(qū)出口石油需要得到巴格達的同意，隨后土耳其停止了通過管道從庫爾德斯坦出口原油，據(jù)測算，該地區(qū)出口量約占全球石油供應(yīng)量的0.5%左右，即45萬桶/日。消息一出提振油市，油價大幅上漲。上周（03/27~03/31）WTI原油期貨和布倫特原油期貨結(jié)算均價分別為73.80（+6.21%）和78.82（+4.62%）美元/桶。
國際動力煤市場分化，亞太市場價格反彈
3月17日~3月24日，國際動力煤市場價格分化，南非理查德港現(xiàn)貨FOB價127.5美元/噸（-5.1%）、歐洲ARA三港動力煤現(xiàn)貨FOB價142美元/噸（0%）、反映亞太市場的澳大利亞紐卡斯爾港動力煤現(xiàn)貨FOB價為176.3美元/噸（+3.2%）。
歐洲電價反彈，美國電價南漲北跌
電力市場方面，歐洲主要國家電力市場日前交易價格全面下降。上周均價來看，丹麥60.63EUR/MWh （ +31.8% ）、芬蘭88.49EUR/MWh （ +21.9% ）、法國89.16EUR/MWh （ +17.0% ）、荷蘭92.16EUR/MWh （ +13.8% ）、德國88.65EUR/MWh（+11.5%）、英國123.30EUR/MWh（+15.3%）。
美國方面，上周美國主要電力市場成交的次月交割電力期貨合約價格分化，南方市場（得州、南加州）上漲、北方市場（新英格蘭、紐約）下跌。四大市場周均值為37.31$/MWh，較前周下跌2.2%。其中得州ERCOT周均值31.91$/MWh（ +3.3%）、南加州SOCAL周均值45.01$/MWh（ +2.4% ）、新英格蘭NEWPOOL周均值36.26$/MWh（-7.8%）、紐約周均值36.08$/MWh（-6.1%）。
投資建議與投資標的
歐洲能源危機預計將加快歐洲能源轉(zhuǎn)型步伐，全球傳統(tǒng)能源品價格若持續(xù)走高將使可再生能源更具吸引力，光伏及儲能產(chǎn)業(yè)鏈有望受益。歐洲和美國是全球重要的光伏和儲能市場，中國企業(yè)是歐洲及美國光伏、儲能產(chǎn)業(yè)鏈主要供貨商，有望在歐洲及美國能源結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來的市場高速增長中受益，看好在歐美市場有出貨的相關(guān)企業(yè)。建議關(guān)注以下環(huán)節(jié)：戶用儲能、硅料、逆變器、一體化組件。
風險提示
地緣風險可能惡化；歐美新能源政策推進速度可能不及預期，加劇對傳統(tǒng)能源的依賴；歐洲電力市場改革進展若較慢或出現(xiàn)負面因素
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