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投資要點:
　　下游需求：新房銷售持續(xù)回升
　　出行方面，居民出行基本恢復常態(tài)，物流運輸持續(xù)修復，國際航班回升明顯。
　　消費方面，國六B標準即將實施，各車企燃油車3月大力促銷，需求提前釋放，帶動汽車銷售月末回升。
　　房地產(chǎn)方面，新房銷售顯著回升。3月下半月30城商品房銷售面積達到了833.52萬平方米，較上半月大漲21.3%，新房銷售市場升溫明顯。土地成交市場仍顯平淡。
　　外貿(mào)方面，3月最后一周，上海出口集裝箱運價指數(shù)(SCFI)單周環(huán)比回升1.7%，回升速度明顯加快。
　　工業(yè)生產(chǎn)：持續(xù)分化
　　基建修復步伐放緩。3月下半月，磨機運開工率和水泥發(fā)貨率延續(xù)修復；水泥庫容比環(huán)比回升，水泥和玻璃價格指數(shù)則小幅回落。石油瀝青裝置開工率小幅回升。
　　工業(yè)生產(chǎn)開工率持續(xù)分化，上游開工率普遍回升，全鋼胎開工率出現(xiàn)回落。其中，焦化企業(yè)開工率、唐山高爐開工率以及主要螺紋鋼廠開工率均有所回升；國內(nèi)PTA開工率回升明顯，已大致回到歷史同期中位數(shù)水平。江浙織機負荷率止跌回升，半鋼胎開工率繼續(xù)保持高位，全鋼胎開工率出現(xiàn)回落。
　　庫存整體延續(xù)回落。3月下半月鋼材和焦炭庫存持續(xù)回落，PTA庫存回升0.32天，繼續(xù)維持高位。
　　物價：食品價格普遍回落，上游價格延續(xù)分化
　　3月下半月，豬肉、蔬菜和水果價格均現(xiàn)回落。中上游大宗商品延續(xù)分化態(tài)勢，原油價格、有色價格整體回升，鐵礦石和螺紋鋼價格先降后升。
　　貨幣市場：跨季資金波動明顯3月下半月，降準落地后，銀行間市場利率全面回落。但隨著月末跨季臨近，資金利率再度出現(xiàn)回升，波動較為明顯。但是進入4月以后，資金緊張情況明顯緩解，資金利率均現(xiàn)回落。
　　3月下半月，至4月3日，國債1年期和10年期利率分別回落5個基點和1個基點，至2.23%和2.86%。美元兌人民幣匯率整體呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢，至4月3日，較3月15日累計升值85個基點至6.8905。
　　風險提示
　　經(jīng)濟出現(xiàn)超預期變化。