>> 招商證券-高頻數(shù)據(jù)跟蹤(2023年3月第5周)：樓市改善放緩-230405
| 上傳日期： |
2023/4/5 |
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| 1682KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
尹睿哲,劉冬,趙心茹 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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經(jīng)濟增長：樓市改善放緩
生產(chǎn)：貨運流量顯著回落。（1）電廠日耗季節(jié)性回落。4月1日，6大發(fā)電集團的平均日耗為76.8萬噸，較上周的77.2萬噸下降0.5%。3月28日，南方八省電廠日耗為186.3萬噸，較3月21日的191.2萬噸下降2.6%。臨近大秦線檢修天窗期，且供暖期接近尾聲，部分電廠進入檢修狀態(tài)。當前南方地區(qū)雨水增多，后續(xù)水電情況將有所改善。（2）高爐開工率升至歷史同期高位。3月31日，全國高爐開工率83.9%，較3月24日上升1.1個百分點；同期，唐山鋼廠高爐開工率58.7%，較上周上升0.8個百分點；產(chǎn)能利用率76.8%，較上周上升0.3個百分點。My steel調研顯示：4月有7座高爐計劃復產(chǎn)，2座高爐計劃停檢修，預估4月份鐵水日均產(chǎn)量進一步攀升，高供給壓力持續(xù)加大。（3）輪胎開工率高位回落。3月30日，汽車全鋼胎（用于卡車）開工率65.4%，較3月23日下降3.2個百分點；汽車半鋼胎（用于轎車）開工率73.1%，較3月23日下降0.2個百分點。輪胎廠產(chǎn)能利用率維持相對高位，但車市偏弱情況下后續(xù)能否維持存疑，開工率已有走低跡象。（4）江浙地區(qū)滌綸長絲開工率持續(xù)上行。3月30日，江浙地區(qū)滌綸長絲開工率80.8%，較3月23日上升0.8個百分點；同期，下游織機開工率62.0%，較3月23日下降1.3個百分點。（5）全國整車貨運流量顯著回落。4月4日，全國整車貨運流量指數(shù)較3月28日下降6.1%；其中，上海/江蘇/浙江/北京/廣東分別下降7.7%/下降6.4%/下降4.8%/上升0.5%/下降1.9%。
需求：樓市改善放緩。（1）地產(chǎn)銷售改善幅度邊際放緩。4月1日-4日，30大中城市商品房日均銷售面積為37.0萬平方米，較3月同期（43.9萬平）環(huán)比下降15.7%，較去年4月（23.9萬平）上升54.6%，較2021年4月（57.6萬平）下降35.8%，較2020年4月（37.7萬平）下降2.0%。（2） 3月零售同比下降1%。3月第四周，全國總體狹義乘用車市場零售達到日均4.6萬輛，同比增長18%，環(huán)比2月同期下降35%。去年3月末基數(shù)偏低，有利于3月市場增速快速回升，加之相對2月工作日多3天，3月市場仍有希望恢復增長。3月批發(fā)同比下降8%。3月第四周，全國總體狹義乘用車市場批發(fā)達到日均5.7萬輛，同比增長4%，環(huán)比2月同期下降39%。（3）鋼價繼續(xù)走弱。4月4日，螺紋、線材、熱卷、冷軋價格較3月28日分別下跌2.4%、下跌1.4%、下跌2.1%和上漲0.4%。4月以來，上述品種環(huán)比分別下跌3.2%、下跌3.2%、下跌2.6%和下跌0.8%，同比分別下跌17.7%、下跌20.4%、下跌17.4%和下跌16.0%。近期多地迎來暴雨天氣，短期市場需求釋放速度緩慢，下游觀望情緒濃厚。鋼材季節(jié)性去庫。3月31日，五大鋼材品種庫存1477.6萬噸，較3月24日下降35.4萬噸。（4）水泥價格偏弱震蕩。4月4日，全國水泥價格指數(shù)較3月28日下跌0.1%；其中，華東和長江地區(qū)水泥價格分別下跌0.4%和下跌0.1%，較全國平均水平更弱。全國來看，需求總體不溫不火，冬季錯峰結束后供應有所放大，各地水泥價格漲跌互現(xiàn)。水泥價格環(huán)比轉為上漲。4月以來，水泥均價環(huán)比上漲0.3%，同比下跌17.4%。（5）玻璃價格再度回落。4月4日，玻璃活躍期貨合約價報1625.0元/噸，較3月28日下跌2.0%；4月以來，玻璃價格環(huán)比上漲2.8%，同比下跌17.9%。（6）集運運價指數(shù)底部震蕩。3月31日，CCFI指數(shù)較3月24日下降1.9%；同期SCFI指數(shù)上升1.7%。上海集裝箱運價指數(shù)（SCFI）在3月的最后一周再度回升，近洋線運價反彈拉動指數(shù)上揚，但主要遠洋航線運價仍續(xù)跌，需求恢復低于預期拖累傳統(tǒng)月底、季末行情。3月以來，CCFI指數(shù)同比下跌70.0%，環(huán)比下跌9.3%；SCFI指數(shù)同比下跌80.0%，環(huán)比下跌6.6%。
通貨膨脹：油價急速回升
CPI：農產(chǎn)品價格指數(shù)加速下行。4月4日，農產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)較3月28日下跌1.4%。分品種看，羊肉（上漲0.2%）>雞蛋（下跌0.4%）>水果（下跌1.5%）>牛肉（下跌1.5%）>豬肉（下跌1.9%）>蔬菜(下跌2.5%）>雞肉（下跌2.7%）。
豬價低位下探。4月4日，豬肉平均批發(fā)價為19.9元/公斤，較3月28日下跌1.9%。4月初局部區(qū)域少量短時的清明備貨以及4月末的五一備貨，或對豬價或有短時支撐作用；供給方面參照能繁母豬以及仔豬數(shù)據(jù)，或有小幅增加，整體仍然延續(xù)供強需弱格局。發(fā)改委稱，按目前價格及成本推算，未來生豬養(yǎng)殖頭均虧損為159.39元，持續(xù)虧損下母豬產(chǎn)能有望繼續(xù)出清。
PPI：原油價格急速回升至80美元上方。4月4日，布倫特和WTI原油現(xiàn)貨價報85.4和80.7美元/桶，較3月28日分別上漲9.5%和上漲10.3%。上周末OPEC+成員國宣布，在今年年底之前將日產(chǎn)量合計削減116萬桶，此前俄羅斯宣布，其在6月之前的日產(chǎn)量削減50萬桶，也將延長到2023年底。受此沖擊原油價格急速上漲。
銅跌鋁漲。4月4日，LME3月銅價和鋁價較3月28日分別下跌0.2%和上漲1.4%。4月以來，LME3月銅價環(huán)比上漲1.2%，同比下跌12.2%；LME3月鋁價環(huán)比上漲3.2%，同比下跌26.4%。
國內商品指數(shù)跌幅走闊。4月4日，南華工業(yè)品指數(shù)較3月28日上漲1.0%；CRB指數(shù)較3月27日上漲0.5%。4月以來，南華商品指數(shù)環(huán)比下跌0.3%（前值下
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