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指數(shù)情況：3月第五周，恒生科技指數(shù)單周漲幅為1.87%。本周指數(shù)上漲幅度回調(diào)，主要受此前AIGC概念上漲過(guò)快，市場(chǎng)情緒逐漸回歸冷靜的影響。此外，中美關(guān)系持續(xù)變化對(duì)互聯(lián)網(wǎng)公司帶來(lái)沖擊，市場(chǎng)仍然較為謹(jǐn)慎。同期，納斯達(dá)克互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)錄得上漲，單周漲幅為4.43%。截至2023年3月31日，恒生科技指數(shù)PE-TTM為39.19x，處于成立以來(lái)36.43%分位點(diǎn)。
　　個(gè)股方面，互聯(lián)網(wǎng)板塊股票多數(shù)股價(jià)上漲。港股方面，阿里巴巴、京東集團(tuán)、快手為本周表現(xiàn)前三，單周漲幅為17.7%、8.3%、6.2%。年初至今，SEA、金山軟件、貝殼為累計(jì)漲幅前三，累計(jì)漲幅分別為66.3%、48.1%、35.0%。
　　資金流向：騰訊、美團(tuán)分別為南向、非南向凈流入第一。在恒生科技指數(shù)成分股中，南向資金凈流入前五的公司分別為騰訊控股、美團(tuán)-W、嗶哩嗶哩-W、聯(lián)想集團(tuán)、金山軟件；非南向資金凈流入前五的公司分別為美團(tuán)-W、理想汽車(chē)-W、舜宇光學(xué)科技、中芯國(guó)際、小米集團(tuán)-W。
　　互聯(lián)網(wǎng)板塊重點(diǎn)新聞：
　　人工智能動(dòng)態(tài)：1）英國(guó)發(fā)布人工智能監(jiān)管白皮書(shū)，概述了針對(duì)ChatGPT等人工智能治理的五項(xiàng)原則；2）微軟宣布將在必應(yīng)chat中放置廣告；3)騰訊正研發(fā)類(lèi)ChatGPT聊天機(jī)器人。
　　公司動(dòng)態(tài)：1）騰訊：企業(yè)微信將對(duì)一些基礎(chǔ)功能收費(fèi)。2）阿里巴巴宣布組織變革，構(gòu)建“1+6+N”的組織結(jié)構(gòu)；3）京東產(chǎn)發(fā)、京東工業(yè)擬獨(dú)立上市；4）網(wǎng)易《夢(mèng)幻西游：時(shí)空》上線；5）美團(tuán)將于近期正式上線面向To B市場(chǎng)的業(yè)務(wù)“美團(tuán)企業(yè)版”。
　　投資建議：基于春節(jié)期及一季度各公司業(yè)務(wù)的恢復(fù)節(jié)奏，我們的推薦順序如下：1）第一梯隊(duì)：春節(jié)期間游戲、支付業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁的互聯(lián)網(wǎng)龍頭騰訊；預(yù)計(jì)隨消費(fèi)復(fù)蘇，顯著受益的電商公司拼多多；受益于版號(hào)常態(tài)化，以及新游戲《蛋仔派對(duì)》持續(xù)表現(xiàn)優(yōu)異的游戲龍頭網(wǎng)易；2）第二梯隊(duì)：受益于消費(fèi)復(fù)蘇的電商龍頭阿里巴巴；3）第三梯隊(duì)：受益于線下消費(fèi)需求及游戲廣告復(fù)蘇的互聯(lián)網(wǎng)公司美團(tuán)、快手。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策風(fēng)險(xiǎn)，疫情反復(fù)的風(fēng)險(xiǎn)，短視頻行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局惡化的風(fēng)險(xiǎn)，宏觀經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致廣告大盤(pán)增速不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，游戲公司新產(chǎn)品不能如期上線或者表現(xiàn)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)等。