>> 華泰期貨-工業(yè)硅周報：多地成本倒掛，開爐數量降低-230409
| 上傳日期： |
2023/4/9 |
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| 748KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,付志文 |
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期貨市場行情
4月7日當周，工業(yè)硅期貨盤面低位震蕩，周五主力合約收盤價15225元/噸，與前一周15515元/噸相比下跌290元/噸，目前華東通氧553升水625元，421牌號計算品質升水后，貼水225元。當周期貨盤面回落后反彈，持倉量有所增加，4月7號收盤持倉量69080手。盤面回落后反彈，按照目前2308合約價格，使用553進行交割處于現貨貼水，若使用421交割，加上品質升水后，仍存在一定升水，交易所出臺減免交割費用等政策，對于進行套期保值具有一定吸引力，以目前421存在交割升水，加上近期消費端表現不及預期，導致近期現貨及期貨盤面均表現較弱，按照8月豐水期生產成本，疊加品質升水及地區(qū)貼水，對應盤面成本在15000元/噸左右，因此本周盤面有所反彈，但目前現貨端仍比較弱，預計盤面表現仍會較弱，以震蕩為主。
現貨市場行情
4月7號當周，成本端：成本較前一周持平。需求端：多晶硅產量增幅放緩；有機硅受成本及庫存壓力影響，開工有所下滑，鋁合金整體開工率相對穩(wěn)定，出口端相對持平，整體來看，工業(yè)硅總消費量小幅增長，但增速放緩。供應端：當周整體開爐數量降低，周度產量減少。庫存端：據SMM統(tǒng)計數據，社會庫存較前一周降低。
價格方面：4月7號當周現貨價格小幅回落，主要原因是消費增長不及預期，部分貿易商拋貨導致價格受壓。當前現貨價格較低，原料成本壓力較大，枯水期西南生產電價也較高，多數企業(yè)虧損，開爐數量繼續(xù)降低，預計部分開爐也將推遲，若新疆地區(qū)出現明顯減產，行業(yè)庫存降低，預計價格將會止跌企穩(wěn)，在消費端好轉時，可能出現反彈。
策略
受基本面及情緒影響，目前已跌至8月豐水期盤面成本附近，但受成本端影響，生產企業(yè)開爐意愿降低，但隱性庫存較高，消費端有機硅虧損，預計盤面以震蕩為主。
風險
1、西南地區(qū)停爐及復產情況。2、新疆開爐情況。3、光伏裝機情況。4、有機硅企業(yè)開工情況。5、隱性庫存釋放壓力。
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