>> 華泰證券-金融行業(yè)月報：理財新發(fā)回升，公募新發(fā)環(huán)降-230410
| 上傳日期： |
2023/4/10 |
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| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
沈娟,王可,安娜 |
| 行業(yè)名稱： |
金融 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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理財新發(fā)回升，公募新發(fā)環(huán)降——3月大資管市場月報
23年3月全市場發(fā)行理財產(chǎn)品3855份，較2月環(huán)比+28.6%，同比+15.8%，新發(fā)數(shù)量創(chuàng)2022年以來新高。公募基金新發(fā)392億份，環(huán)比-75%；股票型基金新發(fā)61億份，環(huán)比-64%。站在當(dāng)前時點，多維度政策改革紅利，資本市場改革深化帶來投融資生態(tài)繁榮，奠定資管產(chǎn)品持續(xù)發(fā)展基礎(chǔ)。建議把握優(yōu)質(zhì)個股機遇，銀行推薦戰(zhàn)略再升級、零售財富競逐標(biāo)桿的平安銀行，零售及財富管理標(biāo)桿招商銀行（A+H），財富管理戰(zhàn)略地位不斷提升的寧波銀行。券商推薦大財富管理產(chǎn)業(yè)鏈具備較強優(yōu)勢的廣發(fā)證券、東方財富。
銀行理財：新發(fā)數(shù)量提升，業(yè)績基準(zhǔn)下行
發(fā)行方面，3月全市場發(fā)行理財產(chǎn)品3855份，較2月環(huán)比+28.6%，同比+15.8%。理財子新發(fā)產(chǎn)品1013份，較2月環(huán)比+28.4%，同比+47.5%。新發(fā)理財產(chǎn)品資產(chǎn)配置中債券資產(chǎn)占比18.1%，較前一月+0.7pct。存續(xù)方面，3月末銀行理財產(chǎn)品存續(xù)數(shù)量3.67萬份，較前一月末+1.7%；存續(xù)規(guī)模25.39萬億元，較前一月末-1.4%。3月末全市場/理財子新發(fā)產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)較2月末分別下行11bp/17bp至3.70%/3.67%，破凈比例延續(xù)2月下行趨勢。
公募基金：存量規(guī)模小幅擴張，新發(fā)份額環(huán)比下降
存量方面，根據(jù)Wind統(tǒng)計，截至2023年3月，全市場公募基金規(guī)模26萬億元，環(huán)比+0.60%，同比+4.21%，存量規(guī)模繼續(xù)以較小的幅度回升。增量方面，2023年3月公募基金發(fā)行規(guī)模391.57億份，環(huán)比-74.58%，結(jié)構(gòu)上，債券型、混合型、股票型基金分別占比50.92%、28.85%、15.63%。股票型基金新發(fā)61.19億份，環(huán)比-64.0%。
券商資管：存量規(guī)模環(huán)比下降，新發(fā)份額有所回落
存量方面，根據(jù)基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，截至2022年末，證券公司資產(chǎn)管理規(guī)模為6.87萬億元，季度環(huán)比下降-13%。增量方面，從新成立券商資管總數(shù)及份額看，根據(jù)Wind統(tǒng)計，2023年3月新成立總數(shù)及份額分別為45只、10.93億份，新發(fā)份額較2023年2月有所回落。
私募基金：產(chǎn)品數(shù)量穩(wěn)定增長，證券投資新增備案同比增加
存量方面，截至2023年2月，全市場私募基金產(chǎn)品數(shù)量14.82萬只，環(huán)比+1.25%，產(chǎn)品規(guī)模達20.29萬億元，環(huán)比+0.25%，存量規(guī)模小幅上漲。增量方面，2023年2月，私募證券投資基金新增備案1877只，同比+36.21%，新增備案規(guī)模278.19億元，同比+101.00%；私募股權(quán)投資基金新增備案163只，同比-8.94%，新增備案規(guī)模117.53億元，同比-0.89%。
保險資管：險資運用余額穩(wěn)步上升，資產(chǎn)配置比例保持穩(wěn)健
根據(jù)銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)，截至2023年2月末，保險資金運用余額達25.68萬億元，同比+9.78%。結(jié)構(gòu)上看，銀行存款2.80萬億元，占比10.9%，環(huán)比-0.2pct；債券10.59萬億元，占比41.2%，環(huán)比+0.5pct；股票和證券投資基金3.37萬億元，占比13.1%，環(huán)比-0.3pct，其他投資8.93萬億元，占比34.8%。
信托：資產(chǎn)規(guī)模小幅增加，發(fā)行規(guī)模持續(xù)下降
存量上看，根據(jù)信托業(yè)協(xié)會，截至2022年末，行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模21.14萬億元，季度環(huán)比+0.31%，同比+2.87%，呈現(xiàn)小幅回升態(tài)勢；增量上看，根據(jù)Wind統(tǒng)計，2023年3月信托產(chǎn)品共發(fā)行894只，合計158億元，環(huán)比-16.06%，有所下滑。
風(fēng)險提示：經(jīng)濟修復(fù)力度不及預(yù)期，資產(chǎn)質(zhì)量惡化超預(yù)期
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