久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

2023年1季度，低、高硫燃料油價(jià)格呈現(xiàn)明顯的寬幅震蕩走勢(shì)，4月初價(jià)格開始走出大幅上漲格局。展望2季度，觀點(diǎn)如下：
　　從原油基本面來(lái)看，根據(jù)減產(chǎn)協(xié)議來(lái)看，2023年3月份開始至年底，俄羅斯原油日產(chǎn)量在941萬(wàn)桶，2023年5月份開始至年底，沙特原油日產(chǎn)量997萬(wàn)桶，兩個(gè)產(chǎn)油大國(guó)原油產(chǎn)量均降至1000萬(wàn)桶/日下方。本次減產(chǎn)是在2022年10月份減產(chǎn)協(xié)議延長(zhǎng)至年底基礎(chǔ)上進(jìn)行的再度減產(chǎn)，減產(chǎn)量以及減產(chǎn)時(shí)間均大超預(yù)期，在供給彈性極低情況下，OPEC+聯(lián)合性減產(chǎn)為下半年原油市場(chǎng)奠定了基調(diào)。按照此減產(chǎn)力度下，預(yù)計(jì)2023年3-4月份全球原油供給缺口在50萬(wàn)桶/日，而5月份至年底全球原油供給缺口可能達(dá)到100萬(wàn)桶/日以上級(jí)別。原油價(jià)格3月中旬持續(xù)修復(fù)性反彈后，受OPEC+組織超預(yù)期減產(chǎn)影響，全球原油供給偏緊張預(yù)期下，認(rèn)為只要全球經(jīng)濟(jì)不經(jīng)歷深度衰退，2季度全球原油價(jià)格繼續(xù)表現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)格局。
　　低高硫燃料油方面：3月份，市場(chǎng)貿(mào)易商以及交易人士都盡量避開交易俄羅斯高硫燃料油，俄羅斯燃料油發(fā)貨量下降，亞洲地區(qū)高硫燃料油整體供應(yīng)繼續(xù)下降，浮倉(cāng)庫(kù)存也從絕對(duì)高位持續(xù)回落。3月份新加坡低硫燃料油供應(yīng)量增加，3月份西方運(yùn)抵新加坡市場(chǎng)的低硫套利船貨量大約在200萬(wàn)噸，新加坡地區(qū)低硫燃料油基本面繼續(xù)疲軟。2季度，隨著加工商在3月至6月進(jìn)行春季維護(hù)，包括汽油和粗柴油在內(nèi)的燃料油供應(yīng)緊張，同時(shí)俄羅斯被制裁影響，高硫燃料油出口量可能繼續(xù)維持在低水平區(qū)間。2季度預(yù)計(jì)新加坡地區(qū)高硫燃料油供給端繼續(xù)受限概率較大，而新加坡低硫燃料油供給預(yù)計(jì)繼續(xù)呈寬松態(tài)勢(shì)，隨著中東某國(guó)低硫燃料油產(chǎn)量繼續(xù)提升，出口至新加坡地區(qū)低硫燃料油量預(yù)計(jì)持續(xù)維持在較高水平。2季度，低硫燃料油處于低估值以及低景氣度博弈當(dāng)中，而高硫燃料油受益于俄羅斯燃料油出口減少以及發(fā)電需求回升影響，使得高硫燃料油供需偏緊格局可能會(huì)在2季度延續(xù)。
　　綜上，2季度預(yù)計(jì)低高硫燃料油價(jià)格繼續(xù)受成本端主導(dǎo)，在WTI原油價(jià)格70-95美元/桶預(yù)期下，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)高硫燃料油價(jià)格運(yùn)行區(qū)間2600-3600元/噸，低硫燃料油價(jià)格運(yùn)行區(qū)間3300-4800元/噸。單邊策略建議擇機(jī)做多燃料油為主，套利方面建議關(guān)注燃料油正套操作機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注：原油上漲不及預(yù)期全球經(jīng)濟(jì)硬著陸