>> 華西證券-有色-能源金屬行業(yè)周報(bào)：鋰鹽價(jià)格延續(xù)下跌趨勢(shì)，期待新能源車市場快速回暖-230409
| 上傳日期： |
2023/4/10 |
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pdf 共27頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
晏溶,周志璐 |
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鋰鹽價(jià)格延續(xù)下跌趨勢(shì)，期待新能源車市場快速回暖
根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，截至4月7日，電池級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)21.00萬元/噸，環(huán)比3月31日?qǐng)?bào)價(jià)下跌28000元/噸；工業(yè)級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)18.1萬元/噸，環(huán)比3月31日?qǐng)?bào)價(jià)下跌25000元/噸；電池級(jí)粗顆粒氫氧化鋰報(bào)價(jià)30.15萬元/噸，環(huán)比3月31日?qǐng)?bào)價(jià)下跌31000元/噸；電池級(jí)微粉型氫氧化鋰報(bào)價(jià)31.40萬元/噸，環(huán)比3月31日?qǐng)?bào)價(jià)下跌30000元/噸；工業(yè)級(jí)氫氧化鋰報(bào)價(jià)27.00萬元/噸，環(huán)比3月31日?qǐng)?bào)價(jià)下跌32500元/噸。4月6日，F(xiàn)astmarkets中國氫氧化鋰現(xiàn)貨出廠價(jià)報(bào)價(jià)均價(jià)為29.00萬元/噸，較3月30日環(huán)比下降6.5萬元/噸；中國碳酸鋰現(xiàn)貨出廠價(jià)報(bào)價(jià)均價(jià)為18.9萬元/噸，較3月30日環(huán)比下降3.1萬元/噸。本周鋰鹽價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)，主要系下游需求較弱+上游持續(xù)累庫所致。供給端來看，據(jù)SMM數(shù)據(jù)，3月，中國碳酸鋰產(chǎn)量為30,585噸，環(huán)比減少1%，同比增加17%，本月雖因氣溫回暖，鹽湖產(chǎn)量增加，且部分輝石冶煉企業(yè)從檢修中恢復(fù)，但云母冶煉企業(yè)減停產(chǎn)明顯，導(dǎo)致碳酸鋰整體供應(yīng)下滑，但由于前期庫存積累嚴(yán)重，現(xiàn)貨供應(yīng)仍較為充足。需求端來看，據(jù)乘聯(lián)會(huì)初步統(tǒng)計(jì)，3月新能源車市場零售54.9萬輛，同比增長5%，較上月環(huán)比增長27%，3月全國新能源乘用車市場雖受到燃油車促銷干擾，但仍保持回暖走勢(shì)；今年以來累計(jì)零售131.9萬輛，同比增長15%，一季度新能源車銷量處于逐步回暖狀態(tài)，下游需求依舊不溫不火，鋰鹽價(jià)格持續(xù)下跌，期待新能源車市場快速回暖，屆時(shí)鋰鹽價(jià)格有望結(jié)束跌勢(shì)。
伴隨鋰鹽價(jià)格的持續(xù)下跌，海內(nèi)外鋰精礦價(jià)格評(píng)估價(jià)不斷下調(diào)
4月7日，普氏能源咨詢鋰精礦（SC6）評(píng)估價(jià)格為4300美元/噸（FOB，澳大利亞），環(huán)比3月31日4500美元/噸（FOB，澳大利亞），下跌200美元/噸。截止4月7日，SMM鋰精礦現(xiàn)貨價(jià)為3920美元/噸，環(huán)比3月31日下跌460美元/噸；截止4月6日，F(xiàn)astmarkets鋰精礦評(píng)估價(jià)為4850美元/噸，環(huán)比3月16日?qǐng)?bào)價(jià)下跌500美元/噸。本周海內(nèi)外鋰精礦評(píng)估價(jià)依舊下調(diào)，主要系鋰鹽價(jià)格持續(xù)下跌傳導(dǎo)所致，其核心原因仍然是下游新能源車需求回暖緩慢，期待4月份新能源車銷量快速回暖修復(fù)鋰鹽需求，屆時(shí)下游需求的旺盛有望傳導(dǎo)至精礦端，維穩(wěn)精礦價(jià)格。
周內(nèi)多項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)不及預(yù)期，鎳價(jià)走勢(shì)震蕩加劇
鎳：截止4月6日，LME鎳現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)報(bào)收
22500美元/噸，環(huán)比3月30日下跌2.95%。截止4月6日，LME鎳總庫存為42018噸，環(huán)比3月90日下跌5.49%。截止4月7日，滬鎳報(bào)收17.84萬元/噸，環(huán)比3月31日上漲0.89%，滬鎳庫存為1505噸，環(huán)比3月31日下降16.71%。宏觀方面，周內(nèi)多項(xiàng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，滬鎳價(jià)格震蕩走勢(shì)加劇。具體來看，4月5日晚間美國三月ADP就業(yè)人數(shù)（小非農(nóng)）公布值為14.5萬人，遠(yuǎn)低于前值24.2萬人且低于了預(yù)測值20萬人；4月6日美國勞工部公布當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)值為22.8萬人，高于預(yù)測值20萬人；4月7日美國3月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)錄得23.6萬人，小幅低于預(yù)期的23.9萬人，并大幅低于前值的32.6萬人，3月新增非農(nóng)就業(yè)為2020年12月以來的最小增幅；三項(xiàng)數(shù)據(jù)指標(biāo)均指向當(dāng)前美國就業(yè)市場出現(xiàn)疲軟跡象。疊加此前多家銀行暴雷事件也反映出在前期激進(jìn)加息背景下美國金融系統(tǒng)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)在不斷累積，從而市場對(duì)未來美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂加劇，對(duì)有色金屬起到利空作用。
截止到4月7日，高鎳生鐵（8-12%）報(bào)收1042.50元/鎳點(diǎn)，環(huán)比3月31日下跌3.70%，據(jù)SMM周報(bào)，需求端，4月不銹鋼最新排產(chǎn)增產(chǎn)預(yù)期較弱，疊加近期印尼鐵集中到港，不銹鋼廠議價(jià)能力更為強(qiáng)勢(shì)。截止到4月7日，電池級(jí)硫酸鎳報(bào)收35950元/噸，環(huán)比3月31日下跌2.44%。本周價(jià)格繼續(xù)下跌，主要系終端需求較弱，產(chǎn)業(yè)鏈各企業(yè)由生產(chǎn)轉(zhuǎn)為消耗庫存為核心任務(wù)，據(jù)SMM周報(bào)顯示三元前驅(qū)體企業(yè)國內(nèi)訂單減少40%-70%，需求下降顯著，從供應(yīng)端來看，硫酸鎳3月份產(chǎn)量環(huán)比增長18.3%，產(chǎn)量的增長疊加需求的疲軟促使價(jià)格繼續(xù)下跌。
收儲(chǔ)完成+需求疲弱，鈷價(jià)持續(xù)下跌
鈷：截止到4月7日，金屬鈷報(bào)收27.50萬元/噸，環(huán)比3月31日下跌5.34%，本周電鈷價(jià)格持續(xù)下行，供給端：電鈷廠商交儲(chǔ)完成后市場涌入大量現(xiàn)貨電鈷，出現(xiàn)供應(yīng)增量，需求端磁材與高溫合金市場未出現(xiàn)明顯回溫，甚至出現(xiàn)短暫的詢單空窗期，導(dǎo)致價(jià)格繼續(xù)下跌。截止到4月7日，四氧化三鈷報(bào)收16.25萬元/噸，環(huán)比3月31日下跌2.99%，本周四氧化三鈷價(jià)格小幅下行，近期氯化鈷和硫酸鈷原料價(jià)格下調(diào)，四鈷成本稍有下行，疊加下游四鈷需求仍清淡，難以支撐價(jià)格。截止到4月7日，硫酸鈷報(bào)收3.83萬元/噸，環(huán)比3月31日下跌3.77%，硫酸鈷下跌的主要原因系下游需求的疲軟。
終端需求較弱，4月份北方稀土掛牌價(jià)格微跌難以支撐現(xiàn)貨價(jià)格
價(jià)格：截止到4月7日，氧化鈰均價(jià)5700元/噸，環(huán)比3月31日下跌12.31%；氧化鐠均價(jià)53.50萬元/噸，環(huán)比3月31日不變。截止4月7日，氧化鑭均價(jià)6000元/噸，環(huán)比3月31日下跌14.29%；氧化釹均價(jià)54.80萬元/噸，環(huán)比3月31日下跌1.79%；氧化鐠釹均價(jià)51.80萬元/噸，環(huán)比3月31日下跌0.96%；氧化鏑均價(jià)2010元/公斤，環(huán)比3月31日下跌2.43%；氧化鋱均價(jià)1.01萬元/
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