>> 華鑫證券-浙數(shù)文化(600633)公司事件點評報告：數(shù)字經(jīng)濟紅利持續(xù) 數(shù)字科技與數(shù)字文化有望齊鳴-230413
| 上傳日期： |
2023/4/13 |
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| 357KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
朱珠 |
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事件
浙數(shù)文化發(fā)布2022年年報：2022年公司營收51.86億元（同比增加69.27%），歸母利潤4.9億元（同比下滑5.2%）、扣非利潤5.87億元（同比增加92.56%）；扣非后銷售凈利率11.32%；經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額10.3億元（同比增加0.53%）；子公司加大業(yè)務拓展，市場推廣費增加；2022年向全體股東每股派現(xiàn)金紅利0.08元(含稅)。
投資要點
▌ 2022年數(shù)字產(chǎn)業(yè)（數(shù)字文化+數(shù)據(jù)科技）穩(wěn)步發(fā)展2023年持續(xù)推進
主業(yè)分類看，數(shù)字文化板塊，2022年國內游戲產(chǎn)業(yè)整體處于承壓蓄力，公司旗下邊鋒網(wǎng)絡較為穩(wěn)定持續(xù)夯實國內互聯(lián)網(wǎng)休閑游戲領先地位（2022年游戲業(yè)務收入17.24億元，同比下滑5.29%，優(yōu)于行業(yè)）；同時積極布局社交等新賽道，2022年在線社交營收25.8億元（同比增加733.7%），探索新業(yè)務、新模式，推動數(shù)字技術在文旅和藝術更多領域的深度融合，其中戰(zhàn)旗網(wǎng)絡深度參與亞運會體育展示業(yè)務，已完成競技體操、蹦床、藝術體操等亞運測試賽的體育展示，參與建設運營浙江省體育局“浙里體培”應用；同時著重打造影像館，全平臺圖片視頻作品超21萬件，現(xiàn)已成為浙江省內領先文旅影像數(shù)據(jù)庫。
數(shù)據(jù)科技板塊，放大數(shù)字賦能效應，富春云科技穩(wěn)步推進（2022年富春云營收3.6億元，利潤0.87億元，利潤再上臺階），浙江大數(shù)據(jù)交易中心積極參與浙江省數(shù)字要素市場建設，探索數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表，聯(lián)合地方政府進行區(qū)域數(shù)據(jù)交易專區(qū)（基地）建設，2023年推進數(shù)字技術與政務、醫(yī)療、媒體等各領域的深度融合。外延端，2022年公司外部投資數(shù)字浙江技術運營有限公司（投資比例17%），契合公司在大數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)科技領域的發(fā)展路線。
▌融媒體科技持續(xù)推進做強新型融媒體技術平臺
公司推動控股子公司傳播大腦積極引入戰(zhàn)投，共同推進和打造浙江省融媒體技術統(tǒng)一支撐平臺，持續(xù)探索以技術驅動媒體融合的實踐發(fā)展，2023年年底前初步形成全省媒體技術一體化局面。
▌盈利預測
維持“買入”投資評級。預測公司2023-2025年營收57.05、63.9、72.2億元，歸母利潤分別為6.46、7.18、7.9億元，EPS分別為0.51、0.57、0.62元，當前股價對應PE分別為31.4、28.2、25.6倍，作為浙報集團控股上市公司，致力于成為浙江及國內領先的數(shù)字文化和數(shù)字科技產(chǎn)業(yè)集團，進一步完善產(chǎn)業(yè)布局，大力推進傳媒、資本和技術的深度融合，2023年公司以數(shù)據(jù)科技、數(shù)字智治、融媒科技等板塊為基點打造數(shù)字科技領域全新增長曲線，進而維持“買入”投資評級。
▌風險提示
行業(yè)政策和市場競爭的風險；多領域布局的管理風險；核心人才流失的風險；游戲產(chǎn)品表現(xiàn)不及預期的風險；經(jīng)營不達預期風險；資本市場波動和投資不及預期風險；宏觀經(jīng)濟波動風險。
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