>> 申萬宏源-冰輪環(huán)境(000811)業(yè)績符合期，高端裝備保障穩(wěn)健業(yè)績-230413
| 上傳日期： |
2023/4/13 |
大小： |
701KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
查浩,傅浩瑋,王珂 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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事件：
公司發(fā)布2022年報，2022年全年公司實現營收61.02億元，同比+13.34%，歸母凈利4.26億元，同比+41.54%，業(yè)績符合預期，主要原因系公司冷鏈設備疊加碳捕集業(yè)務集中發(fā)力。
投資要點：
全年業(yè)績符合預期，冷鏈裝備+碳捕捉板塊助力業(yè)績高增。2022年全年公司實現營業(yè)收入61.02億元，同增13.34%，實現歸母凈利潤4.26億元，同增41.54%，主要系公司冷鏈裝備訂單持續(xù)發(fā)力疊加碳捕集板塊業(yè)績高增。報告期內，公司聚焦低碳能源技術與產業(yè)化發(fā)展，大力推廣冷凝余熱回收、城市低碳供暖與工業(yè)余能利用等節(jié)能減排技術，構建冷、熱、水、汽、電、污、廢等多形態(tài)能源的互聯(lián)互通互補生態(tài)體系，并針對不同應用場景，同時，公司聚焦壓縮機關鍵技術研發(fā)，集成永磁電機和變頻調節(jié)技術，實現機組能效突破。
“制造業(yè)+數智化技術”雙輪驅動制造業(yè)升級，氫能源裝備技術儲備充沛。報告期內，公司以“制造業(yè)+數智化技術”的新型運營模式為轉型升級方向，推動一體化計劃拉動的連續(xù)流制造模式，不僅提高了生產效率還助力紅水機組、熱回收熱泵、凍干產品、智能凍結隧道等新產品訂貨增長。同時，報告期內，公司聯(lián)合有關科研院所研制的噴油螺桿氫氣輸送壓縮機、燃料電池空氣壓縮機、燃料電池氫氣循環(huán)泵、高壓加氫壓縮機產品的整體性能達到國際先進水平，填補了國內空白。
各業(yè)務板塊維持景氣，助力內循環(huán)與雙碳戰(zhàn)略。在冷鏈裝備業(yè)務方面，報告期內，國務院辦公廳印發(fā)了《“十四五”冷鏈物流發(fā)展規(guī)劃》，提出加強國家骨干冷鏈物流基地、產銷冷鏈集配中心等大型冷鏈物流設施建設，推動冷鏈景氣度提升，公司傳統(tǒng)冷鏈業(yè)務景氣度有保障。在氫能裝備業(yè)務方面，2021年8月23日，氫能示范群第一批落地，北上廣三個城市群將推動氫能產業(yè)鏈快速發(fā)展，公司憑借自身優(yōu)勢補齊國內氫能技術短板，在報告期內，公司與黃渤海新區(qū)簽訂了“低碳能源裝備技術研發(fā)及產業(yè)化項目”，在低碳裝備關鍵技術領域持續(xù)發(fā)力，并且，公司研制開發(fā)系列隔膜壓縮機替代進口，在氫能裝備領域持續(xù)突破。在碳捕捉業(yè)務方面，公司已掌握工業(yè)和有關能源產業(yè)所產生的二氧化碳分離凈化再利用的相關碳捕捉技術，服務多個客戶的碳捕集、增壓提純以及液化等項目。公司多項業(yè)務處于戰(zhàn)略機遇期，精進實干助力國家內循環(huán)及雙碳戰(zhàn)略實施。
盈利預測及投資評級：公司業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展，多業(yè)務有望受益于內循環(huán)和雙碳戰(zhàn)略，我們維持2023-2024年盈利預測并新增2025年盈利預測，預計公司2023-2025年歸母凈利潤為5.61、7.04、8.78億元，目前股價對應23-25年PE為17、14、11倍，維持“買入”評級。
風險提示：宏觀經濟下滑，國內訂單不及預期，雙碳目標推進緩慢；
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