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事件：大連翰宇科技有限公司是中望軟件構(gòu)建國產(chǎn)工業(yè)軟件應(yīng)用生態(tài)的眾多優(yōu)秀合作伙伴之一。大連翰宇基于中望3D設(shè)計(jì)平臺，打造MINDEDM智能放電解決方案，幫助模具制造企業(yè)大幅提升放電加工效率，助力制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級。
　　22年公司整體業(yè)績受疫情影響較大。主要原因：1）公司業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)難以便捷的觸達(dá)客戶，因而對公司業(yè)務(wù)的開展造成了不利影響，其中尤以上海、北京、廣州等公司業(yè)務(wù)主力地區(qū)為甚。2）中小客戶群體仍然是公司營業(yè)收入的主要來源。受新冠疫情等宏觀因素影響，部分中小客戶傾向于控制成本的經(jīng)營策略，降低軟件采購預(yù)算，公司業(yè)績也相應(yīng)受到負(fù)面影響。
　　展望23年，公司作為國產(chǎn)CAD龍頭，或?qū)⒖ㄎ桓哐邪l(fā)、產(chǎn)品高性價(jià)比優(yōu)勢迅速發(fā)展。公司持續(xù)加大研發(fā)和銷售端投入，22年前三季度研發(fā)費(fèi)用率以及銷售費(fèi)用分別達(dá)到52.61%/62.83%，分別同比+18.27pct/+16.27pct，員工總?cè)藬?shù)較2021年同期增長超30%，相應(yīng)造成公司報(bào)告期內(nèi)的銷售費(fèi)用及研發(fā)費(fèi)用有所提升。對比海外歐特克、達(dá)索，公司產(chǎn)品具有價(jià)格優(yōu)勢，看好公司定位CAD拓展CAX產(chǎn)品體系，以及公司強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力助力解決工業(yè)軟件“卡脖子”問題。
　　大連翰宇基于中望3D設(shè)計(jì)平臺，打造了MINDEDM智能放電解決方案，助力制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級。大連翰宇與中望深度合作，共同打造了MINDEDM智能放電解決方案，在滿足模具制造企業(yè)設(shè)計(jì)軟件的國產(chǎn)化應(yīng)用需求的同時(shí)，還極大提高了放電加工效率。MINDEDM智能放電解決方案，基于中望3D設(shè)計(jì)平臺，融合了中望自主三維幾何建模內(nèi)核的技術(shù)優(yōu)勢以及大連翰宇在模具設(shè)計(jì)與加工領(lǐng)域積累的豐富的行業(yè)知識，具備了極高的應(yīng)用價(jià)值。
　　投資建議：我們預(yù)計(jì)公司22-24年?duì)I收分別為5.99、7.82、9.85億元，對應(yīng)歸母凈利潤為0.06、2.23、2.91億元，看好國產(chǎn)進(jìn)程下公司發(fā)展的廣闊空間，維持“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期；大客戶突破不及預(yù)期；市場競爭加劇。