>> 浙商證券-交通運(yùn)輸行業(yè)周報(bào)(4月第2周)：航司三月旅客周轉(zhuǎn)量同比大增，中谷物流發(fā)布未來三年分紅政策-230415
| 上傳日期： |
2023/4/16 |
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| 1414KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
看好 |
作者： |
李丹 |
| 行業(yè)名稱： |
交通運(yùn)輸 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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投資要點(diǎn)
本周交通運(yùn)輸行業(yè)行情回顧
1）在30個(gè)中信一級(jí)行業(yè)中，本周（4月10日-4月14日），交通運(yùn)輸行業(yè)累計(jì)漲幅-0.64%，位列第16位；滬深300指數(shù)漲幅為-0.76%。
2）在285個(gè)中信三級(jí)行業(yè)中，本周（4月10日-4月14日），航運(yùn)、物流綜合、機(jī)場、航空累計(jì)漲幅分別為3.04%、-0.42%、-3.26%、-3.35%，分別位列第38、139、238、239位。
航司披露3月運(yùn)營指標(biāo)，旅客周轉(zhuǎn)率同比大增；中谷物流發(fā)布未來三年分紅政策
中國國航：可用座位公里同比+224.4%；旅客周轉(zhuǎn)量同比+ 275.2% ;平均客座率為69.6%，同比+9.4 pct。
南方航空：可利用座公里同比+128.81%；旅客周轉(zhuǎn)量同比+164.27%；客座率為74.07%，同比+9.94 pct。
中國東航：可用座公里同比+ 179.34%，旅客周轉(zhuǎn)量同比+231.34%，客座率為70.41%，同比+11.05 pct。
春秋航空：可利用座公里同比+ 90.08%；旅客周轉(zhuǎn)量同比+ 148.32%；客座率為88.23%，同比+ 20.69 pct。
吉祥航空：可用座位公里同比+118.50%；旅客周轉(zhuǎn)量同比+178.86%；客座率為81.78%，同比+17.70 pct。
中谷物流：發(fā)布2022年年度報(bào)告，并公布未來三年分紅政策，2022年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入142.09億元，同比+15.60%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤27.41億元，同比+14.02%，公司發(fā)布《未來三年（2021-2023年）股東回報(bào)規(guī)劃》，如無重大投資計(jì)劃或重大現(xiàn)金支出等事項(xiàng)發(fā)生，未來三年以現(xiàn)金形式累計(jì)分紅不少于累計(jì)實(shí)現(xiàn)可分配利潤的60%。
航空&機(jī)場
行業(yè)：4月8日-4月14日，我國國內(nèi)、國際航線客運(yùn)航班日均執(zhí)行量13525班次，環(huán)比上周+6%，同比2022年+428%，同比2019年-5%。
航司：本周國航、南航、東航、春秋、吉祥、華夏合計(jì)執(zhí)飛航班量分別為10498、14997、14686、2841、2538、1555班次，環(huán)比上周分別+3.6%、+10.8%、+5.0%、+7.3%、+5.2%、-1.9%。
利用率：本周全民航機(jī)隊(duì)利用率約為7.3小時(shí)/天，環(huán)比上周+0.4小時(shí)，其中寬體機(jī)利用率為6.4小時(shí)/天，環(huán)比+0.4小時(shí)/天；窄體機(jī)為7.6小時(shí)/天，環(huán)比+0.5小時(shí)/天；支線飛機(jī)為3.7小時(shí)/天，環(huán)比+0.1小時(shí)/天。國航、南航、東航、春秋、吉祥、華夏日均利率用分別為7.0、7.4、6.7、7.7、8.7、4.9小時(shí)/天，環(huán)比上周分別+0.4、+0.7、+0.3、+0.4、+0.4、-0.2小時(shí)/天。
機(jī)場：4月8日-4月14日，上海浦東、上海虹橋、首都機(jī)場、大興機(jī)場、白云機(jī)場、深圳機(jī)場日均進(jìn)出港航班量分別為836、753、994、790、1232、991架次，環(huán)比上周分別+4.2%、+5.9%、+2.7%、+6.2%、+12.7%、+8.4%。
香港機(jī)場數(shù)據(jù)：4月8日-4月14日，香港機(jī)場航班量合計(jì)3,444班次，環(huán)比上周+1%；客流量共計(jì)64.0萬人次，環(huán)比上周+5%。
海外主要機(jī)場：4月8日-4月14日，紐約肯尼迪機(jī)場、倫敦希思羅機(jī)場、新加坡樟宜機(jī)場、日本成田機(jī)場、韓國仁川機(jī)場、泰國曼谷廊曼機(jī)場日均進(jìn)出港航班量分別為1267、1175、835、537、823、534架次，環(huán)比分別+1.2%、+4.1%、+2.2%、+1.1%、+2.1%、+4.2%，分別恢復(fù)至疫情前同期的101%、87%、80%、75%、75%、72%。
航運(yùn)
集運(yùn)市場：1）外貿(mào)市場：4月14日，中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)CCFI為942.14點(diǎn)，環(huán)比-1.1%，分航線看，美東/美西/歐洲/東南亞航線環(huán)比分別+1.5%/+0.6%/-2.0%/-0.2%；上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)SCFI為1,033.65點(diǎn)，環(huán)比上漲8.0%。
2）內(nèi)貿(mào)市場：4月1日至4月7日，中國內(nèi)貿(mào)集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)PDCI為1515點(diǎn)，較上周增長24點(diǎn)，環(huán)比上漲1.6%，同比下降8.6%。
干散貨市場：4月11日至4月14日，波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）平均為1467，環(huán)比下跌1.7%。分船型來看，好望角型指數(shù)（BCI）平均為1868，環(huán)比下跌1.5%；巴拿馬型指數(shù)（BPI）平均為1778，環(huán)比增加0.9%；超級(jí)大靈便型指數(shù)（BSI）平均為1113，環(huán)比下跌5.2%，小靈便型指數(shù)（BHSI）平均為631，環(huán)比下跌4.5%。
油運(yùn)市場：4月11日至4月14日，原油運(yùn)輸指數(shù)（BDTI）平均為1267，環(huán)比下跌5.2%；成品油運(yùn)輸指數(shù)（BCTI）平均為942，環(huán)比下跌15.7%。1）原油運(yùn)輸：截至4月13日，VLCCTCE運(yùn)價(jià)為41406美元/天，環(huán)比增長5.8%，月均環(huán)比下跌2.8%；Suezmax TCE運(yùn)價(jià)為60344美元/天，環(huán)比下跌4.4%，月均環(huán)比下跌1.1%；Aframax TCE運(yùn)價(jià)為52486美元/天，環(huán)比下跌5.4%，月均環(huán)比下跌1.8%。2）成品油運(yùn)輸：MR船型TC2&TC14大西洋航線TCE運(yùn)價(jià)41775美元/天，環(huán)比增長2.0%，月均環(huán)比增長2.1%；LR1船型TC5中東至日本航線TCE運(yùn)價(jià)37488美元/天，環(huán)比下跌2.5%，月均環(huán)比下跌0.2%；LR2船型TC1中東至日本航線TCE運(yùn)價(jià)37317美元/天，環(huán)比下跌3.0%，月均環(huán)比下跌1.4%。
投資建議
1）推薦白云機(jī)場、上海機(jī)場：國內(nèi)出行需求邊際向上，一旦國際客流恢復(fù)，機(jī)場免稅銷售額亦有望恢復(fù)，公司有望迎來業(yè)績&估值雙重修復(fù)。
2）推薦三大航：國際運(yùn)力占比高，行業(yè)供給確定性降速，需求恢復(fù)后有望出現(xiàn)供需錯(cuò)配，公司有望顯現(xiàn)較大利潤彈性。
3）推薦
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