>> 信達證券-石油加工行業(yè)大煉化周報：終端訂單有限，聚酯價格弱勢下跌-230416
| 上傳日期： |
2023/4/16 |
大小： |
2956KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
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作者： |
左前明 |
| 行業(yè)名稱： |
石油 |
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國內(nèi)外重點煉化項目價差跟蹤：國內(nèi)重點大煉化項目本周價差為y]]2736.56元/噸，環(huán)比增加60.70元/噸（+2.27%）；國外重點大煉化項目本周價差為1303.51元/噸，環(huán)比增加-82.03元/噸（-5.92%），本周布倫特原油周均價為85.41美元/桶，環(huán)比增長0.65%。
【煉油板塊】周前期，市場對能源供應(yīng)收緊的擔(dān)憂揮之不去，加之美國CPI數(shù)據(jù)下降顯示通脹降溫，美聯(lián)儲加息壓力有所緩解，市場樂觀認為或接近于結(jié)束加息周期，國際油價繼續(xù)上漲。周后期，市場擔(dān)心美國經(jīng)濟即將衰退，OPEC月度報告警告稱夏季石油需求將受到打擊，投資者獲利回吐，國際油價從高點回落。成品油方面，國內(nèi)汽柴油價格整體抬升，航煤價格小幅下跌；國外成品油價格整體下跌，歐洲、北美汽油價格相對抗跌，價差收窄幅度有限。
【化工板塊】本周下游需求偏清淡，疊加部分化工品原料端支撐弱勢，產(chǎn)品價格總體下行。其中，聚乙烯整體需求一般，但受成本端影響，價格小幅下跌；純苯、EVA發(fā)泡料、光伏料價格持穩(wěn)運行；苯乙烯、聚丙烯、丙烯腈成本端支撐尚可，但需求表現(xiàn)不佳，價格有所下跌；聚碳酸酯需求端持續(xù)低迷，成本端支撐有限，價格整體下行。MMA成本端支撐走強，價格重心上行。
【聚酯板塊】本周國際原油價格震蕩上行，成本端有所支撐，但由于終端需求表現(xiàn)不佳，整體產(chǎn)業(yè)鏈價格重心明顯下移。聚酯上游方面，由于需求端聚酯開工負荷下調(diào)，成本端上行傳導(dǎo)不暢，PX、MEG、PTA價格有所下跌。滌綸長絲方面，本周長絲終端需求匱乏，坯布庫存偏高，織造市場供需矛盾突出，長絲價格整體下移。滌綸短纖和聚酯瓶片方面，本周短纖和瓶片整體詢盤氣氛低迷，主要以剛需小單為主，疊加PTA、MEG價格重心下移，成本支撐不足，產(chǎn)品價格弱勢下跌。
6大煉化公司漲跌幅：截止2023年4月14日，6家民營大煉化公司近一周股價漲跌幅為新鳳鳴（+2.45%）、恒力石化（+6.86%）、桐昆股份（-2.33%）、恒逸石化（+5.90%）、榮盛石化（-1.36%）、東方盛虹（-2.13%）。近一月漲跌幅為恒逸石化（+12.26%）、恒力石化（+0.30%）、桐昆股份（-6.87%）、新鳳鳴（+0.35%）、東方盛虹（-10.57%）、榮盛石化（+17.63%）。
風(fēng)險因素：（1）大煉化裝置投產(chǎn)，達產(chǎn)進度不及預(yù)期。（2）宏觀經(jīng)濟增速嚴重下滑，導(dǎo)致需求端嚴重不振。（3）地緣政治以及厄爾尼諾現(xiàn)象對油價出現(xiàn)大幅度的干擾。（4）PX-PTA-PET產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能的重大變動。
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