>> 華西證券-汽車行業(yè)深度報告系列五-2023上海車展：見微知著，擁抱汽車行業(yè)新時代-230414
| 上傳日期： |
2023/4/16 |
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| 3143KB |
| 格式： |
pdf 共36頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
崔琰 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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無限制-登錄即可下載 |
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第二十屆上海國際汽車工業(yè)展覽會車展將于4月18日至4月27日于國家會展中心（上海）舉行。
主要觀點：
2023上海車展：擁抱汽車行業(yè)新時代
2023年上海國際車展以“擁抱汽車行業(yè)新時代”為主題，將更深度探尋汽車產(chǎn)業(yè)低碳轉(zhuǎn)型實施路徑；更聚焦打造優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈布局的交流合作平臺；更直觀展現(xiàn)汽車文化與時尚元素交融帶來的感官沖擊；更著力構建以科技創(chuàng)新和融合創(chuàng)新為核心驅(qū)動的汽車產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈，鏈接世界，跨界協(xié)作，描繪未來汽車給人們生活帶來的無限可能。車展將于國家會展中心（上海）舉行，歷時10天，分媒體日（04.18-04.19）、專業(yè)觀眾日（04.20-04.21）及專業(yè)、公眾觀眾日（04.22-04.27）。作為今年全球第一場A級車展，本屆車展受關注程度極高，據(jù)悉共吸引了1,000余家企業(yè)積極參展，預計主流車企及零部件廠商、科技公司均會發(fā)布其最新電動化/智能化規(guī)劃。
自主&合資外資：自主插混供給提速合資持續(xù)轉(zhuǎn)型
自主品牌產(chǎn)品品牌持續(xù)向上，有望變革中崛起：1）動力類型方面：插混供給大年，自主快速推出插混車型，搶占10-20萬元主流市場，包括長城、比亞迪、吉利、長安等均有插混車型推出；2）車型方面：長城梟龍/梟龍Max、藍山、比亞迪海鷗、仰望U8/U9、騰勢N7、長安深藍S7、吉利銀河L7、極氪X等重磅車型攜手亮相。合資外資加碼新能源轉(zhuǎn)型，新車型值得期待：1）全新本田雅閣推出，搭載PHEV上市；2）北京奔馳EQESUV和邁巴赫EQS純電SUV攜手亮相；3）寶馬全電動化陣容參加，將帶來勞斯萊斯Spectre閃靈、BMW兩款概念車。
新勢力：推陳出新智能電動優(yōu)勢強化
新勢力車企相繼開啟新品周期，多數(shù)產(chǎn)品基于二代車型平臺；智能化、產(chǎn)品力顯著提升，供給側(cè)持續(xù)改善。新車型方面，小鵬G6、蔚來EC7/ET5獵裝版、理想純電解決方案、哪吒GT/E等有望亮相上海車展。改款方面，蔚來ES8、ES6、EC6、ET7、問界M5高階智能駕駛版以及零跑23款全系車型也有望面世?？春眯聞萘{借強性價比以及強產(chǎn)品力優(yōu)勢進一步獲取合資品牌市場空間。
技術亮點：智駕效用化智艙情感化、個性化
電動化競爭加劇背景下，智能化成為車企比拼核心要素，2023上海車展新技術層面亮點頗多。智能駕駛方面，重感知輕地圖的技術路線、4D毫米波雷達的初步滲透以及中央集中式架構的推進成為主要方向，且總體呈現(xiàn)出更趨效用化的發(fā)展趨勢，建議關注后續(xù)技術層面升級（城市NOA落地進展及大模型應用）。智能座艙方面，以激光顯示為典型代表的先進顯示技術成為本屆車展值得關注的重點，與此同時，場景化、情感化、個性化亦成為智能座艙作為第三情感空間的重要發(fā)力點。
投資建議：
2023年上海車展電動智能看點頗多：1）自主品牌產(chǎn)品品牌持續(xù)向上，插混供給提速；2）新勢力車企相繼開啟新品周期，智能化、產(chǎn)品力顯著提升，供給側(cè)持續(xù)改善；3）智駕更偏效用化（建議關注城市NOA落地進展及大模型應用），智艙情感化、個性化成為重要著力方向（建議重點關注先進顯示、ChatGPT潛在應用），重點推薦：
1）智能電動汽車整車：科技巨頭入局雖短期影響有限，但長期影響不可低估；車企方面，堅定看好變革機遇下自主崛起，推薦【長安汽車、長城汽車、吉利汽車H、比亞迪】，受益標的【理想汽車-W、蔚來-SW、賽力斯】；
2）自動駕駛產(chǎn)業(yè)鏈：攝像頭、毫米波雷達、激光雷達等傳感器及芯片、域控制器需求增加，執(zhí)行層線控制動、轉(zhuǎn)向等逐步滲透，優(yōu)選【伯特利、經(jīng)緯恒潤-W、德賽西威】，受益標的【耐世特】，建議關注自動駕駛領域技術突破，受益大算力芯片主要供應商英偉達、Mobileye（英特爾）、高通、華為、地平線、黑芝麻等以及自動駕駛傳感器上游產(chǎn)業(yè)鏈；
3）智能座艙產(chǎn)業(yè)鏈：天幕玻璃、HUD、車載娛樂、智能內(nèi)飾燈等產(chǎn)品滲透率提升，先進顯示技術陸續(xù)應用，優(yōu)選【上聲電子、光峰科技、繼峰股份】，建議關注【星宇股份、福耀玻璃】，受益標的【華陽集團】；
4）新勢力產(chǎn)業(yè)鏈：優(yōu)選【拓普集團、新泉股份、旭升股份、多利科技、雙環(huán)傳動、上聲電子、愛柯迪】；輕量化產(chǎn)業(yè)鏈：優(yōu)選【文燦股份】。
風險提示
汽車銷量不及預期；新能源汽車推廣不及預期；汽車智能化進程不及預期；原材料成本波動超出預期；汽車出口銷量不及預期。
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