>> 廣州期貨-一周集萃-滬銅：美元延續(xù)弱勢提振銅價，但上方空間有限-230416
| 上傳日期： |
2023/4/17 |
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| 2156KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
廣州期貨 |
| 評級： |
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作者： |
許克元 |
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行情回顧
截至4月14日，滬銅主力2305合約收盤70050元/噸，周內(nèi)銅價震蕩上行，漲幅1.46%，主要運(yùn)行區(qū)間68260-70330元。
邏輯觀點
宏觀面：美國CPI及PPI數(shù)據(jù)均超預(yù)期回落，市場預(yù)期聯(lián)儲加息進(jìn)程走向尾聲，美元指數(shù)延續(xù)弱勢提振銅價。美國3月CPI同比上升5%，為2021年5月以來新低，預(yù)估為5.1%，前值為6.0%；核心CPI同比上升5.6%，預(yù)估上升5.6%。美國3月PPI同比增速降至2.7%，創(chuàng)兩年多來最低水平，預(yù)期值為3%，前值為4.6%；美國3月核心PPI同比增長3.4%，符合預(yù)期，前值為4.4%。但美國3月零售銷售環(huán)比降幅大于預(yù)期且創(chuàng)2022年11月以來最大，表明美國人面臨高通脹和借貸成本上升的挑戰(zhàn)，家庭支出正在降溫。高利率對需求沖擊仍在持續(xù)，限制銅價反彈高度?；久妫篖ME銅庫存持續(xù)大幅去庫，存在軟逼倉可能性，短期銅價仍有支撐。截止4月14日，LME庫存為51550噸，較上周減少13875噸。
行情展望及投資建議
繼CPI數(shù)據(jù)后，美國3月PPI亦低于預(yù)期，美元指數(shù)延續(xù)弱勢，提振銅價，但美聯(lián)儲大概率仍會維持高利率政策來對抗通脹，這依然會限制銅價上方高度。國內(nèi)3月出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，整體情緒偏暖。當(dāng)前銅價無明顯矛盾，預(yù)計保持高位震蕩。供需上，全球顯性庫存維持低位，LME持續(xù)去庫，但礦端好轉(zhuǎn)有明確信號。整體來看，銅價突破前期71000-72000壓力位概率不大。操作上，維持逢高空思路，波段交易。下周價格波動區(qū)間參考68000-71000。
風(fēng)險提示
國內(nèi)消費(fèi)超預(yù)期好轉(zhuǎn)；海外宏觀風(fēng)險。
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