>> 廣州期貨-一周集萃-玉米與淀粉：價差表現(xiàn)分化-230416
| 上傳日期： |
2023/4/16 |
大?。?/td>
| 2580KB |
| 格式： |
pdf 共33頁 |
來源： |
廣州期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
范紅軍 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
行情回顧
國內(nèi)玉米現(xiàn)貨震蕩偏強，華北產(chǎn)區(qū)受小麥帶動先揚后抑，東北產(chǎn)區(qū)多持穩(wěn)，南北方港口穩(wěn)中有漲；淀粉現(xiàn)貨價格則持續(xù)穩(wěn)中有漲。期價整體先揚后抑，淀粉近強遠弱較為明顯，帶動近月合約價差持續(xù)走擴。
邏輯觀點
對于玉米而言，近期市場關(guān)注的核心是國產(chǎn)玉米的性價比優(yōu)勢，通過比較可以看出，目前玉米期價貼近產(chǎn)區(qū)和北方港口平倉價，這是短期支撐所在，但顯著高于玉米進口成本和國內(nèi)小麥和陳化水稻，依然不具備性價比優(yōu)勢，因此，我們延續(xù)謹慎看空觀點，接下來需要重點關(guān)注進口玉米與國內(nèi)小麥價格的變動；
對于淀粉而言，本周淀粉-玉米價差表現(xiàn)分化，近月繼續(xù)走擴，這主要源于行業(yè)開機率帶動行業(yè)庫存出現(xiàn)下滑，而遠月合約價差變動不大，或需要源于玉米原料端和副產(chǎn)品端的不確定性。結(jié)合淀粉基差和盤面生產(chǎn)利潤來看，短期價差或有反復。
行情展望
維持謹慎看空，待玉米期價跌出性價比之后轉(zhuǎn)為謹慎看多。
操作建議
建議持有玉米空單（如有的話），淀粉-玉米價差套利可考慮繼續(xù)持有。
風險因素
俄烏沖突走向、疫情與運輸物流。
|
|
