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行情回顧：截至4月7日，主力合約Si2308收盤價(jià)為15225元/噸，周環(huán)比下跌505元/噸（-3.2%），月環(huán)比下跌1850元/噸（-10.8%）。本周行情主要分為兩個(gè)階段，前半周因下游實(shí)際需求持續(xù)低迷，盤面承壓下行；而周四盤面開始反彈，主要前期市場大幅下行，硅價(jià)已經(jīng)跌破較多工廠成本線，成本支撐作用逐步加強(qiáng)。
　　邏輯觀點(diǎn)：第一，西北開工仍舊高位運(yùn)行，供應(yīng)整體充足，存在累庫跡象。去年年底國內(nèi)疫情管控政策全面放開后，新疆當(dāng)?shù)毓S較多進(jìn)行復(fù)產(chǎn)。據(jù)百川數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月6日，新疆開爐率略有減少，但仍舊高達(dá)72.2%，處于開工高位。同時(shí)近期我們也進(jìn)行新疆實(shí)地調(diào)研了解到，即使當(dāng)前行情大幅下跌，工廠生產(chǎn)積極性仍舊較高，但不愿大幅讓利出貨，導(dǎo)致銷售訂單整體有所減少，庫存也存在累庫跡象。第二，下游需求維持低迷，短期并無明顯改善跡象。具體而言，（1）有機(jī)硅市場承壓下行，導(dǎo)致生產(chǎn)虧損進(jìn)一步加大，因此近期有機(jī)硅單體廠計(jì)劃檢修產(chǎn)能較多，對工業(yè)硅需求將有所減少; （2）鋁合金下游訂單整體較為一般，同時(shí)鋁合金使用工業(yè)硅用量比例較少，整體以剛需采購為主;（3）多晶硅維持高開工率，開工已處于滿負(fù)荷狀態(tài)，短期需求整體較為平穩(wěn)，并無較多增量空間。
　　行情展望：當(dāng)前供需格局并無明顯改善，且行業(yè)庫存壓力仍在，短期盤面反彈之后，預(yù)計(jì)市場仍將面臨回落風(fēng)險(xiǎn)
　　操作建議：以逢高做空為主
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：豐水期推遲、多晶硅投產(chǎn)進(jìn)度