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上海車展臨近，供給端加速車市回暖。3月汽車銷量245.1萬(wàn)輛，同比+9.7%/環(huán)比+24%；3月汽車產(chǎn)量258.4萬(wàn)輛，同比+15.3%/環(huán)比+27.2%；1-3月汽車?yán)塾?jì)銷量607.6萬(wàn)輛，累計(jì)同比-6.7%。3月新能源汽車銷量65.3萬(wàn)輛，同比+34.8%/環(huán)比+24.4%，滲透率達(dá)到21.43%；1-3月累計(jì)銷量158.6萬(wàn)輛，累計(jì)同比+26.2%。上海車展將于4月18日開(kāi)始，持續(xù)9天。車展以“擁抱汽車行業(yè)新時(shí)代”為主題，本次車展共有近20家成車車企參展，包括比亞迪、一汽紅旗、廣汽本田、小鵬、蔚來(lái)、吉利汽車等，覆蓋合資、自主品牌和新勢(shì)力。各車企爭(zhēng)相展示新車型，合計(jì)共有32種，此外，一汽紅旗的混動(dòng)平臺(tái)HMP、比亞迪云輦系統(tǒng)、EOX平臺(tái)等新產(chǎn)品新系統(tǒng)將在這些新車型中應(yīng)用，智能座艙、屏幕等車內(nèi)多媒體、輔助駕駛等配置亦有更新，供給端有望加速車市回暖。
　　本周汽車板塊觀點(diǎn)更新：【乘用車板塊】降價(jià)節(jié)點(diǎn)已過(guò)，上海車展臨近，板塊進(jìn)入左側(cè)配置時(shí)區(qū)。基本面方面，車企降價(jià)集中在3.31截止，當(dāng)前密集降價(jià)節(jié)點(diǎn)已過(guò)，月度交付量翹尾態(tài)勢(shì)明顯。隨著降價(jià)熱潮已過(guò)，終端觀望情緒明顯緩解，前期受抑制需求有望逐步釋放。供給端來(lái)看，4月上海車展臨近，車展前是車企密集發(fā)布新車及新技術(shù)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，供給端開(kāi)始全面發(fā)力。伴隨著價(jià)格體系的逐步明確、車展刺激供給全面發(fā)力、庫(kù)存逐步回落和疫情后時(shí)代消費(fèi)信心恢復(fù)，我們預(yù)計(jì)2023年4月行業(yè)景氣度有望加速修復(fù)，板塊將再次進(jìn)入貝塔配置階段?；趶?fù)蘇期確認(rèn)帶來(lái)的板塊估值修復(fù)為主要特征的配置機(jī)會(huì)，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)全面看多整車估值修復(fù)，推薦江淮汽車、廣汽集團(tuán)、長(zhǎng)安汽車、比亞迪和長(zhǎng)城汽車。
　　【零部件板塊】量增帶來(lái)較高的業(yè)績(jī)彈性，優(yōu)選安徽汽車產(chǎn)業(yè)鏈。電動(dòng)智能化持續(xù)放量，上游供應(yīng)鏈加速重構(gòu)，疊加原材料價(jià)格趨穩(wěn)帶來(lái)的基本面觸底修復(fù)，堅(jiān)定看多具備電動(dòng)智能化屬性的汽車零部件板塊，建議重點(diǎn)關(guān)注智能化+熱管理+輕量化核心賽道。推薦主線如下：1）智能駕駛：L3級(jí)智駕駛滲透趨勢(shì)提速，線控底盤有望復(fù)刻過(guò)去5年電動(dòng)車滲透率曲線快速放量，率先受益。推薦【線控底盤】龍頭公司中鼎股份、亞太股份和拓普集團(tuán)，建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司保隆科技和伯特利；2）智能座艙：賽道推薦域控制器龍頭公司德賽西威、經(jīng)緯恒潤(rùn)，建議關(guān)注均勝電子和華陽(yáng)集團(tuán)，推薦座艙人機(jī)多模交互的華安鑫創(chuàng)、上聲電子和科博達(dá)；3）輕量化：鋁價(jià)趨穩(wěn)，賽道高景氣度，業(yè)績(jī)彈性較大，推薦愛(ài)柯迪、華達(dá)科技、瑞鵠模具，建議關(guān)注旭升股份、文燦股份。4）華為產(chǎn)業(yè)鏈：關(guān)注華為智選車及安徽汽車產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的飛龍股份、瑞鵠模具、光洋股份、滬光股份和華依科技。此外，建議關(guān)注【傳統(tǒng)內(nèi)外飾智能化升級(jí)】賽道的天成自控、星宇股份、福耀玻璃和繼峰股份。
　　投資建議：建議積極布局新一輪汽車復(fù)蘇下的三階段反彈中的第二段反彈。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車行業(yè)增長(zhǎng)具有不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；上游原材料成本漲價(jià)超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；芯片供應(yīng)緩解不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)