>> 國盛證券-汽車行業(yè)點評：Q2邊際改善確定性強，大宗降價緩解成本壓力-230415
| 上傳日期： |
2023/4/16 |
大小： |
511KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
丁逸朦,劉偉 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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消費者觀望情緒減弱，Q2零售有望邊際改善。2023Q1，特斯拉大幅降價，推動對手重新梳理價格體系。各家通過官降、渠道、促銷禮包、迭代車款等方式調(diào)整車型售價，目前行業(yè)折扣大、補貼強、提車周期短，消費者角度購車時點佳，觀望情緒有望改善。4月1-9日，行業(yè)批發(fā)/零售日均2.8/3.6萬輛，累計零售超批發(fā)8.0萬輛，終端表現(xiàn)好于預期，2023Q2行業(yè)銷量增長確定性強，全年總量及電動車增速無需過度悲觀。
鋰價下行疊加鋼、鋁大宗價格趨穩(wěn)，車企成本壓力有望顯著緩解。碳酸鋰作為電池的重要原材料，價格自2022Q1起持續(xù)處于50萬元/噸以上的價格高位。2023年以來，鋰價加速下行，截至當前已跌至19.3萬元/噸，較年初降幅達62%，疊加鋼、鋁價格穩(wěn)中有降，車企單車盈利有望顯著改善。
上海車展重磅新車密集亮相，優(yōu)質(zhì)供給有望推動需求釋放。上海車展開幕在即，長安深藍、長城哈弗、吉利銀河、比亞迪、新勢力及合資等品牌均將有重磅新車亮相。從目前已發(fā)布極氪X及藍山DHT-PHEV看，自主龍頭本輪新車周期仍將維持較強競爭力，崛起趨勢確定，市場份額有望進一步提升。
投資建議：自主崛起大勢所趨，重點把握結(jié)構(gòu)性機會，看好特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈。整車端：2023Q1為行業(yè)景氣低點，價格內(nèi)卷擾動下，終端影響符合預期，Q2將逐漸進入同環(huán)比增長階段，邊際改善確定性強，配置順應景氣節(jié)奏，【理想汽車、長安汽車、比亞迪、吉利汽車、長城汽車】。零部件：賽道龍頭公司在國產(chǎn)替代、全球化進展有望加速。特斯拉供應鏈既受益核心客戶強勢增長，也具備給其他優(yōu)秀車企配套的能力，繼續(xù)看好產(chǎn)業(yè)鏈機會?！就仄占瘓F、愛柯迪、博俊科技、旭升集團、新泉股份、祥鑫科技、銘利達】。
風險提示：行業(yè)終端銷量不及預期，廠商研發(fā)或新車發(fā)布進展不及預期，上游原材料供給不足或價格上漲導致行業(yè)利潤下滑等。
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